每經(jīng)記者 莫淑婷 每經(jīng)編輯 文 多

　　在當前日化行業(yè)競爭日趨激烈的背景下，旗下?lián)碛小袄�芳”“美多絲”等多個核心品牌的拉芳家化（603630，SH）將目光投向了電商和美妝領(lǐng)域。11月30日晚，拉芳家化公告稱，擬以現(xiàn)金8.08億元增資并收購上�？N嘉國際貿(mào)易有限公司（以下簡稱上�？N嘉）51%股權(quán)。

　　2017年上海縉嘉凈利潤為3040.61萬元，而上�？N嘉原股東承諾2019年凈利潤不低于1.2億元，從3000多萬元到逾1.2億元，標的業(yè)績將突飛猛進。此前，上交所剛剛就本次收購計劃向拉芳家化發(fā)出問詢函，要求后者說明盈利預(yù)測的合理性等問題。11月30日晚，拉芳家化董秘張晨接受了《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪，就業(yè)績承諾的可實現(xiàn)性作出解釋。

　　控股海外化妝品品牌運營商

　　據(jù)了解，上�？N嘉是海外優(yōu)質(zhì)化妝品的品牌運營商及電子商務(wù)綜合服務(wù)商，通過獲取海外優(yōu)質(zhì)化妝品品牌在中國市場的代理權(quán)，助力品牌落地中國市場，提供包括品牌孵化培育、品牌表達傳播、線上營銷推廣、銷售渠道拓展、產(chǎn)品策劃設(shè)計、售前售后服務(wù)、倉配物流服務(wù)在內(nèi)的全鏈路品牌整合營銷和進口運營管理服務(wù)，以提升化妝品品牌在中國市場的知名度和市場份額。

　　公告指出，截至11月30日，上海縉嘉已累計獲取21個海外知名美妝品牌的代理權(quán)，積累了First Aid Beauty、Rafra等海外知名化妝品品牌在中國市場成功孵化、快速發(fā)展的經(jīng)驗，并借此在報告期內(nèi)實現(xiàn)了代理化妝品品牌矩陣的不斷擴張，以及經(jīng)營業(yè)績的快速增長。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年和2018年1~8月，上�？N嘉分別實現(xiàn)凈利潤3040.61萬元、4678.98萬元。而在業(yè)績承諾方面，上�？N嘉原股東承諾2019年、2020年和2021年凈利潤分別不低于1.2億元、1.56億元和2.028億元。

　　針對業(yè)績承諾的可實現(xiàn)性，拉芳家化董秘張晨向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“2017年上�？N嘉代理的品牌比較少，其真正發(fā)力是在2018年。今年他們增加了很多品牌矩陣，而很多品牌的天貓旗艦店都是2018年下半年才開始運營。此外它有些品牌是消費者相對認可的，隨著品牌種類的增加，我們覺得這個業(yè)績增速是可以實現(xiàn)的。”

　　公告顯示，拉芳家化將以3000萬元向上�？N嘉增資，增資完成后持有其1.8889%的股權(quán)；其后，擬以7.78億元收購沙縣縉維企業(yè)管理服務(wù)中心（有限合伙）及沙縣源洲企業(yè)管理服務(wù)中心（有限合伙）合計持有的上�？N嘉49.1111%的股權(quán)；上述增資及收購事項完成后，拉芳家化將合計持有上�？N嘉51%的股權(quán)。本次交易完成后，上海縉嘉100%股權(quán)整體估值為15.84億元。

　　布局“電商+美妝”領(lǐng)域

　　事實上，拉芳家化近兩年已開始將目光投向美妝領(lǐng)域。此前，拉芳家化收購宿遷百寶20%股權(quán)，切入社交電商領(lǐng)域，增強新興渠道建設(shè)；參與成立華熙美妝產(chǎn)業(yè)基金，切入高景氣度美妝領(lǐng)域，培育新的利潤增長點。

　　張晨告訴記者：拉芳家化主要是做日化，其品類主要聚焦于洗發(fā)水、護發(fā)素和沐浴露。這個品類目前是一個高度飽和的品類，行業(yè)增長速度相對偏慢，可能年化增長率也只有1%~2%。美妝行業(yè)則是高速增長的行業(yè)，所以拉芳家化想進行品牌和品類的擴張，與此同時，也想作渠道拓展。拉芳目前主要流通渠道是KA渠道和電商渠道。目前有兩個渠道在高速增長：線下CS渠道和線上渠道，所以拉芳家化也想在這方面進行整合布局。

　　據(jù)了解，目前上�？N嘉共運營12個代理品牌的天貓國際品牌旗艦店，并和逾20名具有較強影響力的KOL建立了緊密的電商合作關(guān)系，運營合作的淘寶店、微店店鋪，以此實現(xiàn)KOL（即所謂“意見領(lǐng)袖”）流量的銷售轉(zhuǎn)化。

　　拉芳家化在公告中表示，“本次收購系在日化行業(yè)競爭日趨激烈、網(wǎng)上零售等新興業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展的新常態(tài)背景下，公司進一步完善日化產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)投資布局，提升品牌管理能力，獲取線上渠道和流量資源，豐富品牌矩陣，充分激活傳統(tǒng)日化業(yè)務(wù)與外延投資協(xié)同效應(yīng)的重要舉措。本次交易使公司自有及代理品牌的運營管理能力迅速提升，為日后孵化培育自有化妝品品牌奠定了良好基礎(chǔ)�！�