上期回顧：基金昂首挺進新年王亞偉有望當公募基金老板

南方基金高良玉卸任吳萬善代任董事長一職

摘要：近三個月，南方基金總經(jīng)理高良玉將卸任的消息備受市場關(guān)注，此事截至現(xiàn)在終于有了最終結(jié)果。1月5日，南方基金發(fā)布公告表示，公司總經(jīng)理高良玉自2013年1月1日后，將不再擔任南方基金管理有限公司總經(jīng)理職務(wù)，而將轉(zhuǎn)任南方基金管理有限公司副董事長。此次高良玉的離職是繼華夏基金范勇宏之后，基金業(yè)又一位重量級別的大佬卸任。此外，值得注意的是，之前市場猜測，取代高良玉擔任南方基金總經(jīng)理一職的將是原證監(jiān)會發(fā)行部副主任楊曉松，但南方基金此次公告顯示，總經(jīng)理一職將由南方基金董事長吳萬善代任。這與此前市場的猜測大相徑庭。

小編點評：據(jù)公開信息顯示，高良玉于1998年3月加盟南方基金，并于同年9月正式擔任南方基金總經(jīng)理,迄今約15年,系中國基金行業(yè)任職時間最長的總經(jīng)理之一。而南方基金在高良玉的帶領(lǐng)下，其資產(chǎn)管理規(guī)模更是始終保持在行業(yè)第一梯隊。另外，伴隨著高良玉，及之前博時基金肖風(fēng)、易方達基金葉俊英、華夏基金范勇宏等各位基金業(yè)大佬的卸任，國內(nèi)基金公司的總經(jīng)理一職，任職10年以上的僅剩下嘉實基金趙學(xué)軍一位堅守者，這意味著公墓基金正在慢慢告別大佬時代。

均現(xiàn)日拋售超億元五糧液等8股或被基金減籌

摘要：2013年開年并未迎來期盼的開門紅，前3個交易日，滬市大盤兩陰一陽，累計下挫0.59%，從龍虎榜上可以看出，以基金為首的機構(gòu)投資者延續(xù)去年末月忙碌調(diào)倉狀態(tài)。在今年僅過去的3個交易日中，18只基金重倉股先后因當日股價漲跌幅偏離值超過7%登陸龍虎榜，且其買賣營業(yè)部中均有機構(gòu)專用席位現(xiàn)身。此外，自去年12月以來，登榜重倉股中，五糧液于12月3日通過機構(gòu)席位凈流出資金25825.35萬元，是期間單日凈流出金額最多的一只股票。而12月17日歌爾聲學(xué)則通過機構(gòu)席位凈流入4428.08萬元，成為期間單日凈流入資金最多的登榜重倉股。

小編點評：一些在年尾借勢調(diào)倉的股基中，有不少成功的案例。去年前11個月，股基回報率排名可比基金后1/3陣營的17只基金，經(jīng)過12月的調(diào)整，全年業(yè)績排名均有不同程度的提升。一般來說，年底股票型基金會有一波較為密集的調(diào)倉行為，重倉股因單日股價漲跌幅較大而登陸龍虎榜，給以基金為首的機構(gòu)投資者提供了操作機會和方向，不少基金也通過適當?shù)恼{(diào)整，對整體排名起到提升的作用。而在去年12月份，有17只基金業(yè)內(nèi)排名成功擺脫后1/3梯隊，這與其調(diào)整重倉股不無關(guān)系。

周俊生：2013社保基金投資運營要有新思路

摘要：隨著中國老齡化社會的逐步走近，社會保障制度對于社會的穩(wěn)定運行有著重要作用，但社保基金的缺額也一直是個問題。我國社�；�金由于實行的是用在職職工繳納的保險金支付退休職工養(yǎng)老需要，所以存在著“前吃后空”的問題。對此，人社部在2013年第一個工作日發(fā)布了《關(guān)于開展社會保險基金社會監(jiān)督試點的意見》。根據(jù)意見，人社部將在5個省份各選擇2至3個市縣作為試點，開展社�；�金社會監(jiān)督。同時，按照國務(wù)院的部署，人社部今年還將研究擬定基本養(yǎng)老保險基金的投資運營辦法。

小編點評：我國社保制度建立后，社保基金一直面臨保值增值的艱巨任務(wù)。社保基金應(yīng)選擇怎樣的投資渠道，一直存激烈爭議。但產(chǎn)生這些糾結(jié)的核心問題在于社�；�金運作不透明。按此次人社部發(fā)布的試點意見，社會監(jiān)督包括參保人員等任何個人、參保單位、社會組織、新聞媒體、專業(yè)人員。這樣一種制度安排，承認了社�；�金并不是政府可以自由支配的資金，政府行使的職能只是運用政府權(quán)力保證足額征收，并通過制度安排保證有效支付。通過此種監(jiān)督，一些地方隨便挪用社�；�金事件將可得到遏制，基金所有人的合法權(quán)益也能得到有效保護。

房地產(chǎn)基金狂飆突進“明股暗債”蘊藏風(fēng)險

摘要：歲末年初，樓市回暖，地王迭出，伴隨著開發(fā)商在各地攻城略地的，還有正在蓬勃發(fā)展的房地產(chǎn)基金。持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控給了房地產(chǎn)私募基金規(guī)模迅速成長的機遇，從投資標的看，住宅、商業(yè)地產(chǎn)、城市綜合體都成為房地產(chǎn)私募基金投資的對象�；�金管理人的背景也趨于多元化，外資、房地產(chǎn)行業(yè)、金融機構(gòu)背景、內(nèi)資獨立品牌等各顯身手。而與銀行信貸相比，房地產(chǎn)私募基金有著便利、靈活、節(jié)約時間的突出優(yōu)勢，對房地產(chǎn)開發(fā)商來說，在融資渠道收縮、融資難度增加的情況下，房地產(chǎn)私募基金是一條融資新渠道。

小編點評：房地產(chǎn)基金高收益同時蘊藏風(fēng)險，在地產(chǎn)調(diào)控未見放松的情況下，目前地產(chǎn)項目一般周期都在三年左右，如果項目爛尾或銷售不暢，極有可能被套牢。如果合作企業(yè)為小型房企甚至空殼公司，則風(fēng)險更大。此外，國內(nèi)房地產(chǎn)私募基金快速擴大的同時，其短板依然不容忽視，不僅是項目投資嚴重依賴開發(fā)商，其募、投、管、退四個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)都較為脆弱。其LP多以散戶為主，散戶對于投資風(fēng)險的低容忍度使得房地產(chǎn)私募基金大多數(shù)采取“明股實債”的投資方式。

首批債券ETF募集申請獲批促進債市互連互通

摘要：證監(jiān)會最新公布的行政許可申請受理及審核情況公示表顯示，作為首批債券ETF產(chǎn)品，國泰上證5年期國債ETF及其聯(lián)接基金、博時上證企債30ETF及其聯(lián)接基金已于5日獲批。嘉實和易方達于去年12月提交債券ETF募集申請，嘉實的中證金邊中期國債ETF及其聯(lián)接基金、易方達的中債新中期票據(jù)ETF及其聯(lián)接基金的募集申請均獲證監(jiān)會受理。而國泰、博時兩家基金公司則表示，獲批的兩只債券ETF最快有望本月面市銷售。