促進(jìn)債市互連互通 提升市場(chǎng)流動(dòng)性

　　證監(jiān)會(huì)最新公布的行政許可申請(qǐng)受理及審核情況公示表顯示，作為首批債券ETF產(chǎn)品，國(guó)泰上證5年期國(guó)債ETF及其聯(lián)接基金、博時(shí)上證企債30ETF及其聯(lián)接基金已于5日獲批。嘉實(shí)和易方達(dá)于去年12月提交債券ETF募集申請(qǐng)，嘉實(shí)的中證金邊中期國(guó)債ETF及其聯(lián)接基金、易方達(dá)的中債新中期票據(jù)ETF及其聯(lián)接基金的募集申請(qǐng)均獲證監(jiān)會(huì)受理。

　　中國(guó)證券報(bào)記者從國(guó)泰、博時(shí)兩家基金公司獲悉，獲批的兩只債券ETF最快有望本月面市銷售。

　　目前，銀行間和交易所兩個(gè)債券市場(chǎng)現(xiàn)券買賣、結(jié)算交收等模式完全不同，國(guó)債ETF推出將促進(jìn)兩個(gè)市場(chǎng)互連互通。企業(yè)債ETF出現(xiàn)有助于解決交易所債市流動(dòng)性不足問(wèn)題，不僅為債券交易提供對(duì)手，更是通過(guò)轉(zhuǎn)托管形式將銀行間債券存量及流動(dòng)性引入交易所市場(chǎng)。

　　近年來(lái)，基金業(yè)在固定收益類產(chǎn)品方面實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，但債券型基金大多屬于主動(dòng)管理類型，采用被動(dòng)指數(shù)化投資模式債券基金資產(chǎn)規(guī)模占比僅為2.2%。相比之下，債券ETF在費(fèi)用支出、收益確定性、交易效率和交易成本等方面均具有較大優(yōu)勢(shì)，其問(wèn)世將填補(bǔ)行業(yè)空白。

　　海通證券（600837）研究報(bào)告指出，投資者只要觀察債券ETF所對(duì)應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，就可了解所購(gòu)買產(chǎn)品業(yè)績(jī)，產(chǎn)品透明度顯著高于傳統(tǒng)債券基金。由于債券ETF是被動(dòng)產(chǎn)品，人為擾動(dòng)因素較小，購(gòu)買這類產(chǎn)品時(shí)投資者只需擇時(shí)即可，無(wú)需擔(dān)心基金經(jīng)理變更。由于其可以在二級(jí)市場(chǎng)上交投，因而便利度更高，更適合波段操作。對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，一旦ETF份額可進(jìn)行交易所質(zhì)押回購(gòu)，債券ETF將為投資者交易所杠桿融資提供流動(dòng)性佳的新型工具。

　　證監(jiān)會(huì)公示表還顯示，去年12月底，博時(shí)和易方達(dá)分別提交黃金交易型開(kāi)放式基金及聯(lián)接基金的募集申請(qǐng)，加上此前首批提交申請(qǐng)的國(guó)泰和華安，目前共有4家基金公司提交了黃金ETF產(chǎn)品募集申請(qǐng)。

　　近兩周（2012年12月28日-2013年1月5日）共16只基金獲批，包括（愛(ài)基,凈值,資訊）ETF發(fā)起式基金、南方中債中期票據(jù)指數(shù)債券型發(fā)起式基金、銀華中證成長(zhǎng)股債恒定組合30/70指數(shù)基金等。