中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：周六下午證監(jiān)會(huì)突然召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，在滿目猜測(cè)之后，市場(chǎng)擔(dān)心的IPO靴子終于塵埃落定。此外，關(guān)于優(yōu)先股發(fā)行、老股轉(zhuǎn)讓、上市公司分紅指引、提高借殼上市門(mén)檻等措施也隨之公布。投資界人士對(duì)此紛紛發(fā)表觀點(diǎn)，對(duì)于各路觀點(diǎn)，看好這有之、看空者也有。認(rèn)為利好的邏輯是：靴子落地，新鮮血液，機(jī)會(huì)增多。認(rèn)為利空的邏輯是：市場(chǎng)抽血導(dǎo)致供求關(guān)系失衡。小編匯總各方觀點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)，總體，IPO開(kāi)閘對(duì)藍(lán)籌中性，對(duì)券商股利好，對(duì)創(chuàng)業(yè)板利空。周一低開(kāi)是大概率事件，有低開(kāi)高走的可能。

　　A股走勢(shì)判斷

　　李大霄：多重因素驅(qū)動(dòng) 股市首次真實(shí)牛市將起步

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在其微博中表示，本次新股發(fā)行制度的改革是一個(gè)重要進(jìn)步，長(zhǎng)期以來(lái)一級(jí)市場(chǎng)向二級(jí)輸入泡沫的頑疾將得到改觀，在過(guò)渡期內(nèi)用審核速度來(lái)控制發(fā)行速度也減輕了市場(chǎng)壓力，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)投資者的利益將漸漸均衡。

　　“伴隨著估值調(diào)整到位、宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、政策紅利持續(xù)釋放、股市政策驅(qū)動(dòng)等因素，中國(guó)股市首次真實(shí)牛市起步了�！崩畲笙稣f(shuō)。

　　邱冠華：IPO改革利好股市 周一將大漲

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)周六發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革意見(jiàn)》，對(duì)此，國(guó)泰君安銀行業(yè)分析師、第十一屆新財(cái)富最佳分析師邱冠華解讀后認(rèn)為，這將對(duì)股市將產(chǎn)生積極影響，亦會(huì)對(duì)銀行股產(chǎn)生正面影響，周一股市有望上漲而且很有可能是大漲。

　　此外，邱冠華還指出，證監(jiān)會(huì)此次新股發(fā)行改革方案中推出優(yōu)先股對(duì)銀行是一個(gè)利好，這為補(bǔ)充資本提供了一個(gè)很好的渠道，同時(shí)是避免EPS的攤薄。

　　王劍輝：IPO重啟對(duì)市場(chǎng)影響整體上中性偏好

　　首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝在其微博中表示，新政將促進(jìn)lPO市場(chǎng)的活躍度和優(yōu)劣分化，減少尋租環(huán)節(jié)。隨著進(jìn)入門(mén)檻降低、網(wǎng)下報(bào)價(jià)約束性的加強(qiáng)、網(wǎng)上申購(gòu)條件的限制增加，炒新將逐步減少。

　　“措施會(huì)顯著減少欺詐上市，但把好上市的大門(mén)只是第一步，更重要的是防范‘好人變壞’。重啟對(duì)市場(chǎng)影響整體上中性偏好。”王劍輝說(shuō)。

　　王立新：新股發(fā)行是恢復(fù)市場(chǎng)功能 對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)不會(huì)有太大影響

　　銀華基金董事長(zhǎng)王立新稱(chēng)，(改革初期)這種集中的上市，可能短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的心理會(huì)有一些壓力。但我想從長(zhǎng)期看，就是說(shuō)恢復(fù)新股發(fā)行，是恢復(fù)市場(chǎng)功能，是恢復(fù)投資者對(duì)上市公司的選擇的一個(gè)重要的方面，所以我覺(jué)得從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)不會(huì)有太大影響。讓優(yōu)秀的企業(yè)一起上市，一起成長(zhǎng)，這是資源市場(chǎng)的作用。

　　金巖石：新股開(kāi)閘大跌概率小

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家，現(xiàn)任鑫星伊頓首席執(zhí)行官金巖石表示，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人預(yù)計(jì)新股發(fā)行重啟在即，首批約50家明年1月上市，并將逐漸從改良的核準(zhǔn)制過(guò)渡到注冊(cè)制。股市將如何反應(yīng)? 下跌，但未必大跌！如果發(fā)行市盈率依然居高不下，反而會(huì)帶動(dòng)同行業(yè)板塊股價(jià)追隨上漲。只要滬指不跌破2000點(diǎn)，明年下半年仍將啟動(dòng)遲來(lái)的“龍行天下”，否則無(wú)顏面對(duì)天下父老！

　　管清友：新股發(fā)行改革利空創(chuàng)業(yè)板 大盤(pán)短空長(zhǎng)多

　　究院副院長(zhǎng)管清友微博中表示，證監(jiān)會(huì)本周六臨時(shí)加開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》。我們之前預(yù)計(jì)三中全會(huì)后《意見(jiàn)》出臺(tái)，時(shí)點(diǎn)符合預(yù)期。按照過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，《意見(jiàn)》出臺(tái)后大概兩周左右給出發(fā)行批文，預(yù)計(jì)12月底或2014年1月初陸續(xù)有公司IPO。

　　管清友稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)放松審批，加強(qiáng)發(fā)行人的自我監(jiān)管，通過(guò)機(jī)制設(shè)計(jì)降低溢價(jià)發(fā)行。短期，前五十家擬上市公司經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)多次財(cái)務(wù)核查，質(zhì)地優(yōu)良，存量資金將從二級(jí)市場(chǎng)向一級(jí)市場(chǎng)流入，加劇市場(chǎng)恐慌情緒，創(chuàng)業(yè)板下行壓力增大。長(zhǎng)期來(lái)看，向注冊(cè)制的過(guò)渡明確。若經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定，流動(dòng)性配合，則優(yōu)先股+市值配售(穩(wěn)定公募機(jī)構(gòu))有利于穩(wěn)步提高股指中樞。發(fā)行人發(fā)行溢價(jià)空間降低，股票一級(jí)市場(chǎng)價(jià)格向價(jià)值逐步回歸。

　　胡俞越：IPO重啟短期是利空 保護(hù)小股民不能靠口號(hào)

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越接受媒體采訪時(shí)表示，改革的方向?qū)�資本市場(chǎng)的發(fā)展無(wú)疑是長(zhǎng)期利好，也是在糾正融資功能的長(zhǎng)期缺失�！暗珶o(wú)論是50家還是1家，都意味著IPO重新啟動(dòng)，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)顯然是利空。”

　　胡俞越認(rèn)為，保護(hù)中小投資者的權(quán)益不能靠喊口號(hào)。“如果不能通過(guò)改革催生牛市行情，提高中小投資者的中簽機(jī)會(huì)意義不大�！�

　　文國(guó)慶：IPO重啟對(duì)于市場(chǎng)短期而言是一種大的利空

　　“由于上市更加容易了，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板將會(huì)出現(xiàn)分化，一些質(zhì)地好的上市公司依然能夠取得資金的追捧，但是一些垃圾股將會(huì)淪為邊緣股票并最終退市”，聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國(guó)慶表示。

　　“以前是政府要當(dāng)市場(chǎng)的保姆，現(xiàn)在要向國(guó)際接軌，把選擇權(quán)留給投資者，用腳給上市公司來(lái)投票。”文國(guó)慶認(rèn)為，該意見(jiàn)盡管短期對(duì)于大盤(pán)是利空，但是長(zhǎng)期對(duì)于改善證券制度有很大的意義，未來(lái)股市將是先跌后漲。

　　IPO重啟政策解讀

　　向威達(dá)：信息披露是核心 IPO重啟或造成資金偏緊

　　長(zhǎng)城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)提醒，由于IPO重啟之后，根據(jù)預(yù)計(jì)，將有50家企業(yè)準(zhǔn)備上市，雖然就目前經(jīng)濟(jì)的基本面平穩(wěn)運(yùn)行，加上改革預(yù)期，會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成支撐，但今年6月份以來(lái)短期利率和長(zhǎng)期利率居高不下，中央銀行(行情 專(zhuān)區(qū))會(huì)繼續(xù)維持穩(wěn)中偏緊的政策，因此，IPO重啟將會(huì)對(duì)資金供求造成較大的壓力。

　　總體而言，向威達(dá)認(rèn)為，IPO重啟對(duì)市場(chǎng)的沖擊已有預(yù)期，短期會(huì)創(chuàng)業(yè)板和中小板會(huì)造成一定的壓力，向威達(dá)建議控制創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，IPO重啟將利好券商股。

　　郭士英：資本市場(chǎng)回歸三公原則 對(duì)證券市場(chǎng)構(gòu)成重大利好

　　一德期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭士英認(rèn)為，這次新股發(fā)行改革，在革除積敝及保護(hù)投資者方面是歷來(lái)最有誠(chéng)意和專(zhuān)業(yè)水平的，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及發(fā)行定價(jià)者的責(zé)權(quán)利失衡情況將由此大為改觀，有利于資本市場(chǎng)回歸三公原則，對(duì)IPO最終全面過(guò)度到注冊(cè)制做了精細(xì)的技術(shù)準(zhǔn)備，包括網(wǎng)下配售辦法等細(xì)節(jié)安排在內(nèi)的一系列重要內(nèi)容，對(duì)證券市場(chǎng)構(gòu)成重大利好！

　　趙錫軍：新股改革向注冊(cè)制過(guò)渡 能更有效遏制三高

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍表示，新的改革意見(jiàn)總體來(lái)看體現(xiàn)了兩點(diǎn)，一是向注冊(cè)制過(guò)渡，承前啟后；二是遏制新股發(fā)行改革的三高問(wèn)題。

　　三高問(wèn)題已經(jīng)是A股發(fā)行體制的老問(wèn)題，趙錫軍指出，新的改革意見(jiàn)中為遏制三高問(wèn)題都有新的具體措施，如發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應(yīng)預(yù)先剔除申購(gòu)總量中報(bào)價(jià)最高的部分，剔除的申購(gòu)量不得低于申購(gòu)總量的10%，更有效的遏制定價(jià)高的問(wèn)題；新股發(fā)行超募的資金，要相應(yīng)減持老股，這個(gè)能更有效解決超募資金高的問(wèn)題。

　　趙學(xué)軍：IPO改革意見(jiàn)提升上市公司質(zhì)量 是長(zhǎng)期利好

　　嘉實(shí)基金總裁趙學(xué)軍稱(chēng)，如果我們上市(公司)主體的質(zhì)量，包括上市公司本身的質(zhì)量，包括它信息披露的質(zhì)量，包括大股東以公眾利益為核心的這樣一個(gè)行為方式，包括像中介機(jī)構(gòu)盡心盡責(zé)，履行中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，也包括上市主體更加關(guān)注投資人的利益，保護(hù)中小投資人的利益，用分紅以及合理的治理這樣的一些方式，我想對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看是好的。

　　滕泰：IPO重啟意見(jiàn)有改進(jìn) 長(zhǎng)遠(yuǎn)看利好

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)周六發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革意見(jiàn)》，并在新聞發(fā)布會(huì)上表示預(yù)計(jì)明年1月份將有50家企業(yè)陸續(xù)上市。對(duì)此，萬(wàn)博經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰表示，此次發(fā)布的《意見(jiàn)》有較大改進(jìn)，且配合IPO重啟有一定的配套措施。同時(shí)，選擇在11月底發(fā)布這一消息，也給了擬上市企業(yè)一兩個(gè)月準(zhǔn)備年報(bào)的時(shí)間，時(shí)機(jī)很好。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，是一個(gè)利好措施。

　　熊錦秋：《IPO改革意見(jiàn)》都是干貨 令投資者振奮

　　《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》正式稿終于公布，此次改革，等于是為將來(lái)注冊(cè)制正式實(shí)行打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，雖然《意見(jiàn)》規(guī)定股票發(fā)行仍然是核準(zhǔn)制，但可以說(shuō)也已經(jīng)基本具備了注冊(cè)制雛形，屬于過(guò)渡階段。

　　資深市場(chǎng)評(píng)論人士熊錦秋認(rèn)為，《意見(jiàn)》提出的很多改革舉措都是實(shí)打?qū)嵉母韶洠�一些措施汲取了市�?chǎng)人士的呼吁或建議，其中對(duì)大股東、發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)等約束措施可謂異常嚴(yán)厲兇狠，而對(duì)保護(hù)中小投資者利益卻非常關(guān)注和到位，應(yīng)是出自“高人”之手，其中亮點(diǎn)頗多，令投資者無(wú)比振奮。