中國經(jīng)濟網(wǎng)北京8月25日訊 今日下午3點上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）首次嘗試利用微博平臺舉行新聞發(fā)布會，上交所新聞發(fā)言人通過上交所官方微博就“光大證券8·16事件”答記者問。發(fā)布會采用線上、線下雙通道提問方式。線上提問通道于中午12點開啟。有記者詢問：“跨市場監(jiān)管真空和人為設(shè)置的不平等套利機制，應(yīng)該怎樣解決？”

　　以下為上交所新聞發(fā)言人文字實錄：

　　股指期貨正式推出以來，本所與中金所等單位即建立了多項跨市場、跨現(xiàn)期聯(lián)動監(jiān)管工作機制。定期召開跨市場監(jiān)管協(xié)作月度例會，相互通報市場運行情況和跨市場、跨現(xiàn)期監(jiān)管協(xié)作情況。每日閉市后進行機構(gòu)、個人交易匯總數(shù)據(jù)交換。

　　建立了盤中“綠色通道”機制，以增強對盤中異常交易的及時發(fā)現(xiàn)和快速處置。不定期相互提供重點賬戶名單，及時發(fā)現(xiàn)跨市場、跨現(xiàn)期異動情況，及時通報、及時處置。因此，跨市場監(jiān)管并不是處于“真空”狀態(tài)。

　　如前面介紹，此次事件發(fā)生后，本所即在11時10分與中金所聯(lián)系，啟動了跨市場監(jiān)管機制。而對于境內(nèi)期現(xiàn)貨市場上不同的交易機制，長期以來是市場持續(xù)關(guān)注和研究的問題。近期因光大證券相關(guān)事件，再次引起市場和輿論的廣泛關(guān)注和討論。輿論的觀點主要集中在以下幾個方面：

　　一是認為機構(gòu)投資者可以通過操縱權(quán)重股在期指上快速獲利并出逃，而個人投資者無法參與這種交易。需要澄清的是，對盤中股指大幅波動進行的實時監(jiān)控情況顯示，目前未發(fā)現(xiàn)有機構(gòu)通過打壓股指在期指獲利出逃的現(xiàn)象。二是認為散戶只能通過股價上漲和T+1交易方式來獲利，面對市場下跌則無能為力，而機構(gòu)則可以通過期指進行賣空對沖風(fēng)險甚至獲取暴利。我們認為，這種觀點有一定的合理性，但也存在誤區(qū)。如果沒有投資者適當(dāng)性制度的存在，期指可能會對普通投資者產(chǎn)生更大的風(fēng)險。

　　通過此次事件，市場的共識越來越充分，認為應(yīng)加快推出“T+0”機制，減少因缺乏糾錯手段導(dǎo)致的市場風(fēng)險。一方面我國現(xiàn)貨和期貨市場交易機制不統(tǒng)一，現(xiàn)貨市場實行“T+1”制度，而期貨市場實行“T+0”制度。

　　我國股票市場上主要是個人投資者，當(dāng)日買入的股票不能“T+0”賣出；而期貨市場主要是大戶和機構(gòu)投資者，當(dāng)日買入的期貨合約當(dāng)日可以賣出。這就意味著，當(dāng)股票市場出現(xiàn)異常波動，股指大幅下滑時，廣大個人投資者無法在當(dāng)天將買入的股票賣出，無法規(guī)避風(fēng)險；而大戶和機構(gòu)投資者在股票市場所承擔(dān)的風(fēng)險完全可以通過期貨市場實現(xiàn)風(fēng)險對沖。

　　另一方面，股票市場上能夠通過ETF申購贖回機制，間接實現(xiàn)“T+0”。具有資金實力的大戶和機構(gòu)投資者，可以用一籃子股票換取ETF的方式，賣出自己手中錯誤買進的股票；而個人散戶因資金門檻等原因，缺乏“T+0”的風(fēng)險對沖工具，在跟風(fēng)買進后難以及時修正自己的錯誤。

　　從保護中小投資者權(quán)益、體現(xiàn)市場公平性的角度，我們認為有必要進一步抓緊研究論證股票“T+0”交易制度。