12月20日，A股市場指數(shù)表現(xiàn)雖然波瀾不驚，但是板塊走勢精彩紛呈。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均小幅下跌。整個(gè)A股市場超3500只股票上漲，近100只股票漲停，科技、消費(fèi)等板塊表現(xiàn)活躍。整個(gè)A股市場成交額為1.53萬億元，已連續(xù)58個(gè)交易日成交額超1萬億元，并有50個(gè)交易日成交額超1.5萬億元，刷新A股市場紀(jì)錄。

　　本周，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)下跌0.70%、0.62%、1.15%，行業(yè)板塊中通信、電子、銀行行業(yè)領(lǐng)漲，題材板塊快速輪動(dòng)。資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，本周滬深兩市主力資金連續(xù)5個(gè)交易日凈流出，資金情緒謹(jǐn)慎。

　　分析人士認(rèn)為，寬松的貨幣環(huán)境仍是市場最強(qiáng)支撐，短期主題輪動(dòng)的市場生態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。在政策持續(xù)發(fā)力下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)有較好的復(fù)蘇，疊加流動(dòng)性寬松，基本面支撐下的上漲行情預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)。

　　● 本報(bào)記者 吳玉華

　　科技、消費(fèi)板塊活躍

　　12月20日，A股市場震蕩，三大指數(shù)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指一度漲近1%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.06%、0.02%、0.18%，科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲1.83%、0.18%，上證指數(shù)報(bào)收3368.07點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2209.66點(diǎn)。小微盤股活躍，中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)均漲逾1%，萬得微盤股指數(shù)漲近2%。

　　20日A股市場成交額為1.53萬億元，其中滬市成交額為5968.22億元，深市成交額為9183.04億元。整個(gè)A股市場上漲股票數(shù)為3555只，98只股票漲停，1664只股票下跌，16只股票跌停。

　　從盤面上看，科技、消費(fèi)等板塊活躍，煤炭等紅利板塊調(diào)整。申萬一級行業(yè)中，電子、美容護(hù)理、紡織服飾行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲2.39%、1.38%、1.36%；煤炭、鋼鐵、石油石化行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.27%、1.34%、0.71%。

　　領(lǐng)漲的電子行業(yè)中，天鍵股份、燦芯股份、鍇威特、華燦光電均20%漲停，裕太微-U、中芯國際等多股漲逾10%，盈方微、協(xié)和電子、國光電器、上海貝嶺等多股漲停，寒武紀(jì)-U漲逾6%，再創(chuàng)歷史新高。

　　本周，A股市場連續(xù)震蕩，題材板塊快速輪動(dòng)，成交額合計(jì)為7.61萬億元，較上周的9.66萬億元縮量明顯；申萬一級行業(yè)板塊僅有通信、電子、銀行行業(yè)上漲，漲幅分別為4.27%、3.55%、0.81%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自9月25日以來A股市場已連續(xù)58個(gè)交易日成交額超1萬億元，其中有50個(gè)交易日成交額超1.5萬億元，刷新A股紀(jì)錄，市場流動(dòng)性仍然充裕。

　　對于近期市場的震蕩，明澤投資基金經(jīng)理陳實(shí)認(rèn)為，近期A股市場整體處于縮量震蕩整理階段，主要原因是：一方面，12月政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的樂觀表態(tài)，市場已經(jīng)有一定的預(yù)期和反饋，政策分歧逐漸減少，資金等待進(jìn)一步的刺激政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反饋；另一方面，臨近年底，年報(bào)業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)、大資金謹(jǐn)慎布局、外資圣誕假期等因素也會(huì)使得資金交易活躍度降低。

　　資金情緒持續(xù)謹(jǐn)慎

　　從資金面來看，隨著A股市場連日震蕩，資金情緒持續(xù)保持謹(jǐn)慎，科技股受到資金青睞。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，20日滬深兩市主力資金凈流出72億元，其中滬深300主力資金凈流出45.77億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2250只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2861只。

　　行業(yè)板塊方面，20日申萬一級行業(yè)中僅有5個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中電子、美容護(hù)理、國防軍工行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為99.17億元、1.74億元、0.99億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的26個(gè)行業(yè)中，通信、計(jì)算機(jī)、傳媒行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為33.58億元、32.99億元、16.33億元。

　　個(gè)股方面，20日中芯國際、上海貝嶺、國光電器、歌爾股份、露笑科技主力資金凈流入金額居前，分別為19.36億元、13.80億元、6.10億元、4.88億元、4.58億元，科技股受到主力資金青睞。浪潮信息、潤澤科技、海能達(dá)、寧德時(shí)代、君正集團(tuán)主力資金凈流出金額居前，分別為8.51億元、6.78億元、6.74億元、6.38億元、5.85億元。

　　本周滬深兩市主力資金連續(xù)5個(gè)交易日凈流出，其中12月16日凈流出662.01億元，17日凈流出794.30億元，18日凈流出16.10億元，19日凈流出205.51億元，20日的凈流出金額相較19日明顯減少。本周5個(gè)交易日申萬一級行業(yè)中僅有通信行業(yè)主力資金凈流入30.37億元，其他行業(yè)均遭遇主力資金凈流出，有資金流入的通信行業(yè)也是本周漲幅最大的行業(yè)。

　　本周5個(gè)交易日，中興通訊、兆易創(chuàng)新、貴州茅臺、光迅科技、中芯國際主力資金凈流入金額居前，分別為62.55億元、19.13億元、16.05億元、14.55億元、13.89億元，本周主力資金凈流入金額居前的多為科技股。

　　中期震蕩向上趨勢不變

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至20日收盤，萬得全A滾動(dòng)市盈率為18.77倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為12.73倍，A股市場估值仍然不高，A股市場總市值為95.24萬億元。

　　對于A股市場，中信證券聯(lián)席首席分析師裘翔認(rèn)為，12月的政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放了積極的政策信號，特別是貨幣政策方面具有很大的想象空間。隨著政策博弈結(jié)束，已有的政策組合可能無法激發(fā)機(jī)構(gòu)情緒，但寬松的宏觀環(huán)境足以支撐活躍資金。

　　裘翔表示，流動(dòng)性方面，資金仍未形成共識，在缺乏外資流入的情況下，境內(nèi)主觀多頭機(jī)構(gòu)整體仍缺乏定價(jià)能力，但市場熱度依然較高，活躍資金和散戶繼續(xù)推動(dòng)主題板塊輪動(dòng)，“分離定價(jià)”的市場生態(tài)還將延續(xù)。配置方面，新的共識尚未形成，從配置內(nèi)需消費(fèi)和績優(yōu)成長的角度來看，可以重點(diǎn)關(guān)注明年有新產(chǎn)業(yè)趨勢或者行業(yè)格局變化的領(lǐng)域，內(nèi)需消費(fèi)可以重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、新零售和銀發(fā)經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域，績優(yōu)成長方面可以重點(diǎn)關(guān)注自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈和AI智能穿戴撬動(dòng)的消費(fèi)電子板塊。

　　“隨著積極寬松政策加碼，市場資金熱度有望維持，中期震蕩向上趨勢保持不變，階段性防范外部風(fēng)險(xiǎn)對預(yù)期的擾動(dòng)。”平安證券首席策略分析師魏偉認(rèn)為，結(jié)構(gòu)上，建議關(guān)注政策支持和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向，包括以新質(zhì)生產(chǎn)力和先進(jìn)制造為代表的成長風(fēng)格、國企改革及并購重組的相關(guān)機(jī)會(huì)。

　　陳實(shí)表示，積極看好A股后市行情，在政策持續(xù)發(fā)力下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)有較好的復(fù)蘇，疊加流動(dòng)性寬松，基本面支撐下的上漲行情預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)。對低PB、高股息等方向中長期看好。