與其他消費品行業(yè)一樣，美妝業(yè)也魅力漸失，面臨顛覆性挑戰(zhàn)。美國第三大彩妝品牌CoverGirl的母公司科蒂集團2018年股價下跌65.66%，為標(biāo)普500指數(shù)成分股表現(xiàn)最差，露華濃、雅詩蘭黛、歐萊雅和資生堂等美妝龍頭個股，也失去了上漲動能。

　　伴隨消費者偏好高端品牌，早前布局多元化市場的美妝業(yè)龍頭再度迎來顛覆性挑戰(zhàn)，行業(yè)領(lǐng)軍者紛紛轉(zhuǎn)向高端產(chǎn)品路線，試圖通過收購實現(xiàn)資源調(diào)配、搶占市場份額。雖然多家機構(gòu)稱2019年全球整體并購前景謹(jǐn)慎，但美妝業(yè)并購勢頭勢不可擋。歐舒丹日前啟動公司最大規(guī)模并購，試圖上線高端品牌增強全球市場競爭力。與此同時，2019年多個高端美妝品牌獲得投資人關(guān)注。

　　高端路線成布局重頭戲

　　13日晚間，法國護膚品集團歐舒丹(LOccitane International SA)宣布，擬斥資9億美元收購英國高端護膚和健康品牌Elemis。公司方面表示，這是歐舒丹在建立高端美容品牌組合方面邁出的重要一步，并計劃將“千禧一代”和“X世代”消費者中流行的Elemis品牌帶入新市場。

　　據(jù)機構(gòu)14日發(fā)布的一份報告，交易后歐舒丹或?qū)⒃趦赡陜?nèi)達到其17億歐元的銷售目標(biāo)。歐舒丹可能會為中國內(nèi)地、香港和美國推出獨家產(chǎn)品，因為這三個市場正在推動其大部分收入增長，以抵消歐洲經(jīng)濟放緩的影響。

　　伴隨消費升級，收購高端品牌已成為美妝巨頭以期重現(xiàn)生機的救命稻草。除歐舒丹外，此前雅詩蘭黛、歐萊雅、資生堂等多個美妝巨頭紛紛通過收購等方式加碼高端產(chǎn)品布局，其中部分公司業(yè)績已獲益。得益于高端護膚品需求旺盛，雅詩蘭黛2019財年第一財季實現(xiàn)銷售額35.2億美元，同比增長8%；凈利潤為5億美元，同比增長17%。近年來，公司收購Becca Cosmetics、Too Faced等多個品牌，拓展高端美妝市場邊界。在截至2018年9月30日的三個月內(nèi)，歐萊雅奢侈品業(yè)務(wù)的同店銷售增幅達15.6%，近年來歐萊雅曾收購美國高端彩妝護膚品牌IT Cosmetics，圣羅蘭美妝(YSL)等多個品牌。資生堂則憑借CPB、IPSA等旗下高端品牌的熱銷，2018年上半年在中國區(qū)的營業(yè)利潤同比大增212.3%，去年資生堂還宣布收購研發(fā)人造皮膚的美國企業(yè)Olivo Laboratories，資生堂將把其人造皮膚技術(shù)用于抗皺產(chǎn)品中。

　　2019年并購交易勢頭不減

　　貝克·麥堅時國際律師事務(wù)所與牛津經(jīng)濟研究院發(fā)布的全球交易展望報告顯示，宏觀經(jīng)濟驅(qū)動指數(shù)放緩下，2019年全球并購交易額將下滑，其中預(yù)計2019年的并購交易額為2.9萬億美元，低于2018年的3.1萬億美元，2020年該數(shù)值則將降至2.3萬億美元。不過美國跨國獨立投資銀行、金融服務(wù)公司Houlihan Lokey 的總監(jiān)Susan Roddy表示，美妝行業(yè)的并購勢頭不會放緩，尤其是供應(yīng)鏈方面的并購交易將會在2019年持續(xù)增加。德勤2018年年底發(fā)布的報告也顯示，89%的私募股權(quán)高管和投資者計劃未來一年至少收購一家時尚或奢侈品公司，其中60%的受訪者表示會留意化妝品和香水領(lǐng)域。

　　據(jù)美國時尚雜志W(wǎng)omens Wear Daily和時尚商業(yè)財經(jīng)網(wǎng)站華麗志(Luxe.Co)盤點，2019年多個美妝品牌獲得投資人關(guān)注。其中，美國高端護膚彩妝品牌Tatcha在2018年銷售額增長了將近兩倍，達到了1.5億美元，該品牌的發(fā)展速度將會為其吸引更多投資人的注意。英國高端彩妝品牌Charlotte Tilbury的收購傳言也一直不絕于耳，2017年該品牌曾獲得紅杉資本(Sequoia Capital)投資，消息人士稱，目前該品牌非常搶手，將會吸引行業(yè)內(nèi)戰(zhàn)略買家的注意。美國小眾護膚品牌Drunk Elephant 2018年銷售額約為1億美元，該品牌吸引了大型基金和戰(zhàn)略買家的興趣。此外，保健美妝品牌Moon Juice、抗衰老護膚品牌Strivectin、藥妝品牌Babara Sturm等均已吸引投資人注意。微電流美容儀公司NuFACE、頭發(fā)護理梳篦品牌Wetbrush也均已邀請投行為其進行財務(wù)咨詢。

　　值得注意的是，也有一些美妝行業(yè)巨頭選擇出售旗下的部分品牌。其中美國個人護理用品巨頭強生集團即將出售旗下的護膚品牌Roc。德國制藥化工集團拜耳正在考慮進行戰(zhàn)略重組，剝離旗下防曬品牌Coppertone。瑞士雀巢集團(Nestlé SA)也正在剝離旗下的皮膚健康公司。