2018年2月11日，證監(jiān)會正式發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》并自公布之日起施行。自此專門面向國民養(yǎng)老需求的公募基金類別正式誕生。養(yǎng)老目標(biāo)基金是以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制組合波動風(fēng)險的公開募集證券投資基金。它的誕生對于豐富居民養(yǎng)老投資選擇、促進基金行業(yè)發(fā)展、深入推進我國養(yǎng)老金融事業(yè)都有深遠意義。按照指引要求，未來養(yǎng)老目標(biāo)基金主要采用兩種投資策略——目標(biāo)日期策略和目標(biāo)風(fēng)險策略，今天就跟大家詳細介紹一下這兩種策略的含義和異同，以及我們?nèi)绾谓Y(jié)合自身情況進行挑選。

　　一、什么是目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險？

　　采用目標(biāo)日期策略的基金被稱為目標(biāo)日期基金，也稱為Target Date Fund，通俗來講，就是以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險承受能力進行投資配置的基金。它假定投資者隨著年齡增長，風(fēng)險承受能力逐漸下降，因此會隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)（股票、股票基金、混合型基金等）的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。目標(biāo)日期基金多以退休日期命名，一般會每隔5年設(shè)置一個基金。比如“目標(biāo)日期2060基金”就主要是為將在2058年至2062年退休的人群設(shè)置的。

　　采用目標(biāo)風(fēng)險策略的基金被稱為目標(biāo)風(fēng)險基金，也稱為Target Risk Fund。顧名思義，就是根據(jù)特定的風(fēng)險偏好來設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例的基金，常見的是按照某一特定波動率（比如3%）來進行資產(chǎn)配置，并采取有效措施控制基金風(fēng)險。它假設(shè)投資者比較清晰地知道自身對基金組合風(fēng)險（波動率）的目標(biāo)需求，一般基金公司會根據(jù)投資者風(fēng)險承受度和風(fēng)險等級不同，將此類基金分為成長型、穩(wěn)健型和保守型等類別，從成長型到保守型，基金的風(fēng)險依次遞減。目標(biāo)風(fēng)險基金的主要目的是為了向大眾提供具有不同層次風(fēng)險目標(biāo)的投資方案。

　　二、目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險基金有什么異同？

　　目標(biāo)日期基金與目標(biāo)風(fēng)險基金都是通過明確的投資策略為投資者提供多元化的專業(yè)投資組合，從而滿足其不同階段的投資需求，力爭實現(xiàn)基金的長期穩(wěn)健增值。

　　由于策略定位的不同，兩者也都具有顯著的個性化特點。

　　目標(biāo)日期基金最顯著的特色，就是它是一種一站式的養(yǎng)老金投資模式。投資者只需要買入即可，后續(xù)不再需要費心，會由專業(yè)的投資管理人進行資產(chǎn)配置調(diào)整，幫助投資者分享資本市場的各階段投資機會。

　　目標(biāo)日期基金在不同階段的資產(chǎn)配置策略不同，會隨著目標(biāo)日期的臨近進行調(diào)整，但目標(biāo)風(fēng)險基金會采用長期相對固定的策略來進行資產(chǎn)配置，這個策略是在成立之初根據(jù)風(fēng)險特征（或波動率）來制定的，目的是讓組合維持初始風(fēng)險特征。

　　表1：目標(biāo)日期基金與目標(biāo)風(fēng)險基金的區(qū)別

　　三、兩種基金該怎么選？

　　兩種策略各有優(yōu)勢，作為投資者，我們又該如何選擇呢？

　　如果您對自己養(yǎng)老金投資的需求清晰、明確自身風(fēng)險偏好，且有一定的市場投資經(jīng)驗，建議您選擇目標(biāo)風(fēng)險基金。通過它，您不僅可以實現(xiàn)清晰有效的投資風(fēng)險管理，還有更加充分的個人操作空間，你可以根據(jù)自己對市場的判斷，主動調(diào)整對養(yǎng)老目標(biāo)基金的配置。

　　如果您是一名投資小白，或者比較忙，無暇顧及賬戶資產(chǎn)管理，那么目標(biāo)日期基金是您的不二之選。目標(biāo)日期基金對長期資產(chǎn)配置趨勢一目了然。更重要的是，買入基金后，可以省去個人的日常維護，市場判斷和調(diào)整操作都交由專業(yè)的投資管理人去做。

　　養(yǎng)老需要我們早做準備、合理投資，美好的退休生活就從投資養(yǎng)老目標(biāo)基金開始！

　　作為我國公募基金的新成員，養(yǎng)老目標(biāo)基金力求在借鑒國外先進養(yǎng)老金投資模式的基礎(chǔ)上，通過本土化的制度設(shè)計，實實在在為老百姓提供“看得懂、看得透”切實有效的養(yǎng)老金投資工具。為養(yǎng)老金提供專業(yè)的金融服務(wù)，是華夏基金的長期戰(zhàn)略重點。華夏基金是業(yè)內(nèi)養(yǎng)老資格最全面的基金公司之一，長期的證券投資經(jīng)驗和養(yǎng)老金管理實踐，使華夏基金成為境內(nèi)養(yǎng)老金管理經(jīng)驗最豐富的基金公司之一，華夏基金會一如既往地秉承“為信任奉獻回報”的企業(yè)宗旨，以投資人的利益為出發(fā)點，做好養(yǎng)老目標(biāo)基金，服務(wù)廣大群眾的養(yǎng)老保障需求，力爭為投資人創(chuàng)造長期穩(wěn)健的收益，回報廣大投資人！