每經(jīng)記者 趙靜林 每經(jīng)編輯 肖鴻月

　　理財(cái)不二牛發(fā)出召集令不久，就收到了粉絲海某發(fā)來(lái)訴苦的信息：持有5只基金，虧損均超過(guò)50%，且目前還在持有。

　　投資5只基金都虧損了一半？我們選擇基金不就是為了分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)嗎？現(xiàn)在投資倒是分散了，為什么還是虧了這么多？我們立馬聯(lián)系到他，詳細(xì)了解情況。

　　“當(dāng)時(shí)股市正是牛市。我對(duì)投資其實(shí)都不怎么懂，更不敢買股票，只是從網(wǎng)上了解到基金風(fēng)險(xiǎn)低點(diǎn)，還有看到正在提倡‘互聯(lián)網(wǎng)+’的概念，所以就一連買了5只 基金�！焙Ｄ郴貜�(fù)稱，“開(kāi)始賺了一點(diǎn)，沒(méi)想到股市突然大跌，買的幾只基金就開(kāi)始虧損。我想著基金多持有幾年應(yīng)該會(huì)賺的，誰(shuí)知道越來(lái)越虧！更不知道怎么辦 了�！�

　　他繼續(xù)回復(fù)道，“我用的APP理財(cái)客服也聯(lián)系過(guò)我，建議我波段操作，逢低買入均攤成本。一來(lái)我自己做點(diǎn)小生意，確實(shí)沒(méi)那么多時(shí)間；二來(lái)我的資金還投了些貨幣基金和P2P，基金卻不敢再往里面投了，害怕再被套住，到時(shí)候可能連做生意周轉(zhuǎn)的資金都沒(méi)有了，就一直沒(méi)再操作。”

　　從海某發(fā)來(lái)的交易詳情來(lái)看，他在2015年5月、6月分別投資了3只股票基金和2只混合基金，申購(gòu)金額都為1萬(wàn)元，之后沒(méi)再進(jìn)行操作。到今年3月底，5 只基金分別虧損了5000~5600多元不等，最高虧損達(dá)56.03%。再看這5只基金近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，虧損最多都是在2015年，分別虧了 20%~40%不等；2016年5只基金也沒(méi)能盈利，虧損最大的虧了6.91%；一直到2017年一季度，才終于有2只基金獲得了正收益。

　　專家診斷

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航分析了這位粉絲投資的情況。首先，在海某投資的5只基金中，有3只股票型基金，基金80%的倉(cāng)位必須投資股票，風(fēng)險(xiǎn)其實(shí) 較高。其次，這些基金的配置都是以中小創(chuàng)、成長(zhǎng)股為主，類比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)這兩年的表現(xiàn)，投資者在牛市末期高位買入，之后的下跌確實(shí)很難避免。基金本身的定位 偏成長(zhǎng)，而目前市場(chǎng)更偏向價(jià)值。

　　這幾只基金的管理者都是業(yè)內(nèi)規(guī)模比較大的公司，其中一兩家在主動(dòng)型權(quán)益類投資管理上一向口碑很好，且較為側(cè)重主題型基金。但需要注意的是，投資相關(guān)的股票基金還是具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，面臨市場(chǎng)震蕩的時(shí)候波動(dòng)相對(duì)也較大。

　　解決之道

　　高位入場(chǎng)，下跌時(shí)更不敢加倉(cāng)，這是投資者普遍都有的一個(gè)心理。正如海某的投資歷程，2015年下跌后就沒(méi)再操作。其實(shí)大家都知道，2015年四季度，成 長(zhǎng)股和中小創(chuàng)出現(xiàn)了一波行情，這位投資者選擇的基金也有幾只從底部反彈出現(xiàn)了40%的上漲。試想，如果他在下跌后選擇補(bǔ)倉(cāng)，說(shuō)不定已經(jīng)早早解套。

　　基金的投資也很看重?fù)駮r(shí)。投資者對(duì)自己投資基金的風(fēng)格、風(fēng)險(xiǎn)、特性等一定要有清晰的認(rèn)識(shí)。對(duì)于主題型、偏成長(zhǎng)的基金，近期市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注中小創(chuàng)、成長(zhǎng)型公 司價(jià)值回歸的問(wèn)題，也有一季度創(chuàng)業(yè)板上市公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)繼續(xù)保持雙增長(zhǎng)的相關(guān)報(bào)道，這對(duì)成長(zhǎng)股的價(jià)值回歸提供了一定的支撐。

　　市場(chǎng)風(fēng)格是輪動(dòng)的，前期成長(zhǎng)股估值偏高，在估值回歸的過(guò)程中內(nèi)在價(jià)值也就慢慢上升。如果繼續(xù)看好，現(xiàn)在恰好是應(yīng)該繼續(xù)投資或進(jìn)行定投的時(shí)候，雖然不一定能買在最低點(diǎn)，但肯定是處在低位區(qū)域。

　　德勝基金研究中心蕭鋒為這位投資者提供了兩種改良方案：第一種合理配置，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)基金投資策略，建議其至少保持六成貨幣及理財(cái)類產(chǎn)品倉(cāng)位，不超過(guò)四 成權(quán)益類倉(cāng)位。投資者原來(lái)選擇的品種波動(dòng)性均較大，僅適合激進(jìn)投資者波段參與或通過(guò)定投的方式參與。其中基金C、D、E品種投資效果不佳，建議更換。第二 種方案，如果投資者追求扭虧，可以選擇將C、D贖回，E轉(zhuǎn)投同公司另一只中小盤(pán)基金，將資金用于定投A和B，以攤薄高位成本。建議每只基金定投的金額在每 月1000元以上。