國(guó)際現(xiàn)貨黃金本周走勢(shì)先揚(yáng)后抑，在連漲兩日之后連續(xù)第三日下挫。本周初因上周五公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及周二公布的ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，美元受到打壓，黃金多頭備受鼓舞。不過，本周晚些時(shí)候，美元指數(shù)在接連遭受數(shù)據(jù)打擊之后終迎來利好消息，7月JOLTS職位空缺意外創(chuàng)下歷史新高，再加上美聯(lián)儲(chǔ)官員在9月會(huì)議靜默期前發(fā)表鷹派言論，令美多頭“喜出望外”，美元指數(shù)回升至95關(guān)口上方，黃金則節(jié)節(jié)敗退。

　　就業(yè)報(bào)告和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，打擊了9月升息的預(yù)期，這對(duì)非孽息的黃金是一個(gè)關(guān)鍵支撐。但投資者對(duì)利率前景仍不確定，聯(lián)儲(chǔ)官員近期講話基調(diào)較為鷹派。美聯(lián)儲(chǔ)將在9月20-21日舉行貨幣政策會(huì)議。根據(jù)CME的FedWatch工具，市場(chǎng)認(rèn)為9月升息的機(jī)率攀升至24%，高于周四的18%。

　　盡管最近公布的美國(guó)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)官員的態(tài)度表明，加息正在迫近。據(jù)金融博客Zero Hedge撰文稱，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，但是交易員突然大幅上調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率。同時(shí)，黃金現(xiàn)在也面臨技術(shù)性問題是，黃金已經(jīng)兩次觸及在1375-1380一帶，一回到該區(qū)域，人們又獲利回吐，導(dǎo)致金價(jià)難以逾越這一技術(shù)障礙。盡管美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議下周開啟，但山雨欲來風(fēng)滿樓，市場(chǎng)目前已進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)了。

　　不過，金價(jià)本周錄得連續(xù)第二周上漲，本周小幅上漲0.22%。周二曾大漲1.8%至1352.65美元/盎司。

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金9月9日當(dāng)周累計(jì)收漲2.90美元，漲幅0.22%，收?qǐng)?bào)1327.20美元/盎司，最高上探1352.55美元/盎司，最低下探1321.56美元/盎司。

　　接下來市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德的講話。北京時(shí)間下周二(9月13日)凌晨1時(shí)15分，布雷納德將就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。

　　巴克萊銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen稱，布雷納德的講話被視作美聯(lián)儲(chǔ)9月意圖的一個(gè)重大信號(hào)。Gapen稱，作為美聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)中的鴿派成員，如果布雷納德的講話也傳遞出加息的信號(hào)，那么這顯示聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)內(nèi)部在加息上的意見一致;我們認(rèn)為這將增加9月加息的可能性。

　　此外，投資者還應(yīng)關(guān)注美國(guó)8月零售銷售以及未季調(diào)CPI等數(shù)據(jù)。

　　本周金市要聞一覽

　　美聯(lián)儲(chǔ)鴿派委員倒戈 金融市場(chǎng)掀起滔天巨浪

　　波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫周五表示，一直不愿加息的美聯(lián)儲(chǔ)如果等待太久才行動(dòng)，那么其將面臨越來越大的風(fēng)險(xiǎn)，所以逐漸收緊政策或許是恰當(dāng)?shù)摹?/p>

　　在這又一個(gè)表明美國(guó)加息將臨近的信號(hào)中，羅森格倫稱“預(yù)估面臨的風(fēng)險(xiǎn)正越來越趨于雙向�！彼�表示，這意味著盡管海外經(jīng)濟(jì)體放緩仍是一個(gè)擔(dān)憂，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)展現(xiàn)出了韌性，而如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策仍過久地維持不變，那么經(jīng)濟(jì)甚至有可能會(huì)過熱。

　　羅森格倫歷來是美聯(lián)儲(chǔ)的一位鴿派官員，對(duì)美國(guó)今年加息愈發(fā)篤定。他援引英國(guó)公投脫歐作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外部沖擊展現(xiàn)出抵抗力的例子。“還存在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過目標(biāo)的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，”他說。

　　“如果我們希望確保保持充分就業(yè)，逐漸收緊可能是適宜的，”羅森格倫說。他今年在美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策的委員會(huì)中有投票權(quán)�！坝谐浞掷碛衫^續(xù)致力于貨幣政策的逐步正常化，”他表示。

　　羅森格倫沒有提及他是否預(yù)計(jì)年底前會(huì)有一次加息，但此番表態(tài)似乎與耶倫上個(gè)月的講話相一致。后者當(dāng)時(shí)稱加息的理由“正在增強(qiáng)”。

　　上周五令人失望的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及近期的疲弱ISM制造業(yè)與服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)出爐之后，市場(chǎng)基本上已經(jīng)排除了9月加息預(yù)期。

　　不過，羅森格倫今日講話之后市場(chǎng)隱含的9月加息概率幾乎翻了一番，升至33%。但塔魯諾更為鴿派的言論顯示加息概率僅為24%。

　　據(jù)金融博客zero hedge撰文稱，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，但是交易員突然大幅上調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，聯(lián)邦基金利率期貨合約顯示美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率為38%。

　　歐市盤中，美元短線大幅拉升，最高觸及95.56，為三個(gè)交易日以來的最高水平。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)鷹派成員呼吁加息的言論令人不安，”JonesTrading Institutional Services LLC全球市場(chǎng)策略師Yousef Abbasi指出，“更偏鷹派的投資者緊抓這一點(diǎn)，今日無疑是人們?yōu)?月加息做好持倉(cāng)準(zhǔn)備的日子之一�！�

　　“票委羅森格倫此前是鴿派成員，盡管過去一周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，他仍重申加息愿望，”The Lindsey Group首席市場(chǎng)分析師Peter Boockvar在致客戶的一份報(bào)告中指出�！斑@至關(guān)重要，因作為具有投票權(quán)的鴿派成員，在近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱之后，呼吁加息�！�

　　現(xiàn)貨黃金周五連續(xù)第三日下挫，美市盤中最低下探至1329.94美元/盎司，周五美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表關(guān)于加息的鷹派言論，助力美元上漲，投資者繼續(xù)對(duì)黃金獲利回吐。在美國(guó)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)官員仍對(duì)9月加息有所支撐的情況下，但本周金價(jià)仍有望連續(xù)收得周漲幅。

　　ABN Amro分析師Georgette Boele表示：“美聯(lián)儲(chǔ)信號(hào)不明，一方面數(shù)據(jù)疲軟黃金獲得支撐，但市場(chǎng)注意力被分散，黃金朝著相反的方向去了。黃金現(xiàn)在面臨的問題是技術(shù)的，黃金已經(jīng)兩次觸及在1375-1380一帶，如果回到該區(qū)域，人們又獲利回吐。”

　　BNP Paribas 在研究報(bào)告中指出：“歐洲央行維持利率不變的決定，使市場(chǎng)把目光又轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)，在下次會(huì)議之前，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)出了鷹派言論�！�

　　“超級(jí)馬里奧”未能送來禮包 金市多頭仍在“苦苦等待”

　　有“超級(jí)馬里奧”之稱的歐洲央行行長(zhǎng)德拉基讓黃金市場(chǎng)處于等待狀態(tài)。因歐洲央行維持利率在紀(jì)錄低位不變，但沒有像一些投資者預(yù)期地那樣增加新的刺激舉措，金價(jià)周四下跌。

　　黃金在上漲和下跌之間來回波動(dòng)，投資者評(píng)估歐洲央行的經(jīng)濟(jì)刺激前景;此前歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)表示決策者們將考慮重新設(shè)計(jì)歐洲央行的量化寬松項(xiàng)目。

　　歐洲央行周四維持利率在紀(jì)錄低位不變，并保留了進(jìn)一步加大刺激力度的可能性，但對(duì)下一次行動(dòng)的時(shí)機(jī)和方式三緘其口，令原本預(yù)計(jì)央行會(huì)毫不猶豫地采取鴿派立場(chǎng)的投資者倍感失望。

　　德拉基在會(huì)后記者會(huì)上表示，央行將評(píng)估各種政策選項(xiàng)，以確保其史無前例的印鈔計(jì)劃能順利落實(shí)。

　　不過，央行未調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃時(shí)限，到期日仍在3月底。且德拉基在談到該計(jì)劃時(shí)，措辭沒有任何傾向性，令原本預(yù)計(jì)央行會(huì)延長(zhǎng)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的市場(chǎng)人士感到意外。

　　因低利率鼓勵(lì)投資者選擇不依靠利息來獲得收益的資產(chǎn)，寬松貨幣政策對(duì)金價(jià)和股市有利。

　　U.S. Bank Wealth management高級(jí)投資策略師Rob Haworth稱：“市場(chǎng)原本對(duì)德拉基抱以更高的期望，他讓市場(chǎng)失望了，我認(rèn)為投機(jī)客看多人氣增強(qiáng)的理由不充分，最終，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性不斷增加�！�

　　BMO Capital Markets大宗商品交易主管Tai Wong說道：“德拉基未能增加或者延長(zhǎng)QE，這未能激發(fā)處于近期高點(diǎn)附近的金價(jià)進(jìn)一步上漲�！�

　　美服務(wù)業(yè)及就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱 黃金強(qiáng)勢(shì)上漲攻城掠地

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周二(9月6日)上漲超1%，美市盤中最高上探至1342.14美元/盎司，美元指數(shù)則大幅下挫。美國(guó)周二發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議不加息的預(yù)期，黃金上漲得到進(jìn)一步支撐，擴(kuò)大漲幅。日內(nèi)公布的美國(guó)8月ISM非制造業(yè)指數(shù)降至51.4，為2010年2月來最低;美國(guó)8月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)跌入負(fù)值，預(yù)期值為零。

　　周二公布的一份行業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)8月服務(wù)業(yè)指數(shù)降至2010年2月以來最低水準(zhǔn)。

　　美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布數(shù)據(jù)顯示，8月非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.4，預(yù)估為55.7，7月為55.5。

　　ISM調(diào)查主席Nieves點(diǎn)評(píng)稱，需觀察未來兩至三月數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。對(duì)數(shù)據(jù)的負(fù)面評(píng)論并不太多。調(diào)查結(jié)果與1%的GDP增長(zhǎng)相一致。

　　周二公布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)錄得-0.7，預(yù)期值為0，前值為1，而稍早公布的美國(guó)8月ISM非制造業(yè)PMI低于預(yù)期值，美國(guó)8月ISM非制造業(yè)新訂單指數(shù)更是創(chuàng)2013年12月以來新低，加息預(yù)期大幅降溫。

　　美聯(lián)儲(chǔ)曾表示該指標(biāo)比非農(nóng)更好地反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)的真實(shí)狀況。然而周二的數(shù)據(jù)公布之后，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格隱含2017年6月利率水平62.5個(gè)基點(diǎn)，處于50-75個(gè)基點(diǎn)中點(diǎn)附近，LMCI和ISM非制造業(yè)指數(shù)公布前預(yù)期下次加息時(shí)間是2017年3月/4月;數(shù)據(jù)公布后美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示9月份加息的可能性由30%降至24%;12月的可能性由57.8%降至52.8%。

　　美國(guó)勞工部(DOL)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.1萬人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期增加18.0萬人，前值增加25.5萬人;美國(guó)8月份失業(yè)率為4.9%，預(yù)期為4.8%，前值為4.9%。美國(guó)8月平均每小時(shí)工資月率增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值增長(zhǎng)0.3%。

　　周二的數(shù)據(jù)出爐之后，美元指數(shù)大幅走弱，跌破95關(guān)口，至8月26日來低位94.821�，F(xiàn)貨黃金短線拉升18美元，漲幅擴(kuò)大至1.36%，刷新日高至1342.14美元;現(xiàn)貨白銀連續(xù)5日上漲，刷新兩周高點(diǎn)至19.83美元/盎司，升至50日移動(dòng)均線19.70上方。

　　金價(jià)下周將如何走?

　　據(jù)彭博社周五公布的最新調(diào)查顯示，黃金交易員及分析師看多下周金價(jià)走勢(shì)，為三周以來首次。

　　在接受調(diào)查的23位黃金交易員及分析師中，13人看漲(56%)，5人看空(22%)，5人看平(22%)。

　　Kitco 周五發(fā)布的每周黃金調(diào)查則顯示，在下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議未了結(jié)之前，華爾街專業(yè)人士看空的氣氛較重，而普通投資者大多數(shù)仍看漲。在針對(duì)專業(yè)人士的調(diào)查中，有15人參與了調(diào)查，有46%的人士認(rèn)為下周黃金將會(huì)下跌更多，看漲和中立的人士各占余下的27%。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。本周參與在線調(diào)查的普通投資者有664人，其中438人或66%認(rèn)為下周黃金仍看漲，同時(shí)136人或20%看跌;87人或13%保持中立。

　　RBC財(cái)富管理總監(jiān)George Gero表示，“對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂導(dǎo)致黃金盤整，投資者在1300的價(jià)位買入看跌期權(quán);在1350的價(jià)位買入看漲期權(quán)，我們會(huì)在9月21日之前看見這樣的來來回回�！�

　　Morrison市場(chǎng)新聞編輯Ken Morrison比較關(guān)注美元，他說“美元和黃金將會(huì)繼續(xù)他們的愛恨關(guān)系，美元成功得到上漲支撐，這對(duì)黃金不利。開倉(cāng)興趣現(xiàn)在開始上升，表明黃金新的做空又開始占了上風(fēng)�！�

　　從技術(shù)面看，有些分析師稱黃金在本周上探了近期高點(diǎn)之后應(yīng)該還會(huì)下跌更多。

　　Heritage West Financial的Ralph Preston認(rèn)為“為了漲至1392美元/盎司，今日價(jià)格需要接近在1358美元/盎司之上。我在尋找繼續(xù)的支撐測(cè)試�！�

　　Morrison則認(rèn)為，黃金下周將會(huì)重新測(cè)試1320美元/盎司的支撐位，設(shè)置1310美元/盎司的位置。

　　然而，并不是所有的分析師都對(duì)黃金的看法如此負(fù)面，華僑銀行資本合伙人Henry To強(qiáng)調(diào)說，黃金年內(nèi)的上漲還未結(jié)束“交易員開始認(rèn)識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在12月14日的會(huì)議上實(shí)施第二次加息。美聯(lián)儲(chǔ)延遲到12月加息將為中國(guó)的決策者提高喘息機(jī)會(huì)，將會(huì)打擊中國(guó)的外匯外流，促進(jìn)中國(guó)央行出臺(tái)寬松政策，這大概在明年初。各國(guó)央行的寬松政策對(duì)黃金價(jià)格來說是長(zhǎng)期支撐。”

　　下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件：

　　周一(9月12日)：

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　07:50 日本7月核心機(jī)械訂單

　　16:00 意大利第二季度失業(yè)率

　　財(cái)經(jīng)事件：

　　歐佩克公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特在美國(guó)全國(guó)商業(yè)協(xié)會(huì)第58屆年會(huì)上就貨幣政策及經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行講話

　　周二(9月13日)：

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　10:00 中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)增加值

　　14:00 德國(guó)8月CPI年率終值

　　16:00 歐元區(qū)9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

　　16:30 英國(guó)8月未季調(diào)核心輸出PPI

　　英國(guó)8月CPI

　　17:00 歐元區(qū)第二季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)

　　財(cái)經(jīng)事件：

　　17:00 IEA公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在意大利發(fā)表講話

　　06:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)助理主席肯特在彭博早餐發(fā)表講話

　　周三(9月14日)：

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　08:30 澳大利亞9月西太平洋/墨爾本消費(fèi)者信心指數(shù)

　　12:30 日本7月工業(yè)產(chǎn)出月率終值

　　日本7月設(shè)備利用指數(shù)

　　16:30 英國(guó)8月失業(yè)率

　　英國(guó)7月三個(gè)月ILO失業(yè)率

　　17:00 瑞士9月ZEW投資者信心指數(shù)

　　歐元區(qū)7月工業(yè)產(chǎn)出

　　財(cái)經(jīng)事件：

　　15:00 歐盟委員會(huì)主席容克在歐洲議會(huì)發(fā)表講話

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　02:00 歐洲央行執(zhí)委勞滕施萊格發(fā)表講話

　　18:15 加拿大央行高級(jí)副行長(zhǎng)威爾金斯發(fā)表講話

　　假日預(yù)告：

　　韓國(guó)中秋節(jié)假期休市

　　周四(9月15日)

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　06:30 新西蘭第二季度GDP

　　09:30 澳大利亞8月季調(diào)后失業(yè)率

　　17:00 歐元區(qū)8月CPI年率終值

　　歐元區(qū)7月季調(diào)后貿(mào)易帳

　　20:30 美國(guó)8月零售銷售

　　美國(guó)8月PPI

　　21:15 美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出

　　央行動(dòng)態(tài)：

　　瑞士央行貨幣政策評(píng)估

　　19:00 英國(guó)央行公布利率決議

　　假日預(yù)告：

　　中國(guó)、臺(tái)灣中秋節(jié)假期休市

　　韓國(guó)中秋節(jié)調(diào)休假日休市

　　周五(9月16日)：

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　20:30 美國(guó)8月未季調(diào)CPI

　　美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值

　　假日預(yù)告：

　　日本敬老節(jié)假期休市

　　中國(guó)、香港、韓國(guó)中秋節(jié)調(diào)休假日休市

　　周六(9月17日)

　　04:00 美國(guó)7月長(zhǎng)期資本凈流入