6月30日，國(guó)內(nèi)大宗商品近全線收漲，跟蹤大宗商品綜合表現(xiàn)的文華商品指數(shù)收漲。數(shù)據(jù)顯示，今年6月份文華商品指數(shù)當(dāng)月累計(jì)上漲近8%，其中工業(yè)品指數(shù)累計(jì)上漲超過(guò)9%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)同期漲幅為6.58%。

　　英國(guó)“脫歐”公投令大宗商品市場(chǎng)巨震，但如同全球股市一樣，大宗商品市場(chǎng)很快恢復(fù)了正常狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士表示，英國(guó)“脫歐”影響深遠(yuǎn)，且未來(lái)可能導(dǎo)致更多不確定性事件發(fā)生，使得黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的魅力顯現(xiàn)，但其它大宗商品因保值需求亦可能受到對(duì)沖者的青睞。

　　商品市場(chǎng)擺脫低迷

　　2016年上半年，大宗商品市場(chǎng)擺脫了2015年的整體低迷狀態(tài)。大宗商品數(shù)據(jù)商生意社發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年(截至6月24日)63.79%的商品上漲，36.21%的商品下跌，上漲商品比例超6成。

　　但生意社首席分析師劉心田指出，2016上半年的市場(chǎng)與2015年同期都呈現(xiàn)了一波反彈上漲，但不同的是2015年上半年上漲商品僅為跌的商品的一半，而今年上半年上漲商品卻是跌的商品數(shù)量的兩倍，市場(chǎng)半年度平均漲幅也創(chuàng)下新紀(jì)錄，2016年上半年市場(chǎng)的“生態(tài)環(huán)境”已然發(fā)生改變。

　　對(duì)于英國(guó)“脫歐”事件可能給大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)的影響，恒泰期貨副總經(jīng)理江明德認(rèn)為，該因素對(duì)工業(yè)品影響很小，因?yàn)橛��?guó)并非制造業(yè)大國(guó)，而工業(yè)品核心是供需關(guān)系，這一事件對(duì)大宗商品實(shí)體需求影響不大。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期國(guó)內(nèi)商品價(jià)格出現(xiàn)普漲，與流動(dòng)性注入的預(yù)期有關(guān)，如果英國(guó)“脫歐”因素在外匯市場(chǎng)持續(xù)發(fā)酵，各國(guó)央行不排除注入流動(dòng)性。這會(huì)提高大宗商品風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，反而是一種支撐。國(guó)內(nèi)大宗商品上漲更多是資金因素，畢竟其他市場(chǎng)看不到容納資金的池子。商品波動(dòng)空間足夠大，資金進(jìn)入后不會(huì)迅速離場(chǎng)，可以看到商品行情在品種間輪動(dòng)。

　　不過(guò)，花旗集團(tuán)周一在報(bào)告中稱，英國(guó)脫離歐盟很可能加劇大宗商品的資金流出至7月初，這可能令大宗商品價(jià)格至多下跌10%。

　　黃金避險(xiǎn)“魅力”盡顯

　　對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，上海中期研究所副所長(zhǎng)李寧表示，英國(guó)“脫歐”可能會(huì)造成美聯(lián)儲(chǔ)加息延遲，次數(shù)也可能減少，這將對(duì)黃金產(chǎn)生利多的影響。

　　“雖然這次結(jié)果為‘脫歐’，但是具體到實(shí)施層面，仍然需要英國(guó)政府和歐盟進(jìn)行退歐條件的談判，這個(gè)過(guò)程，保守地預(yù)計(jì)至少為兩年。英國(guó)脫歐對(duì)歐盟的完整性形成了挑戰(zhàn)，并令全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性大增，在這種情況下，黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)仍將受到資金的青睞。”李寧說(shuō)。

　　目前來(lái)看，資金面仍然較為利多黃金，上方的壓力位可能是1400美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。資金面上，SPDR再度增倉(cāng)18.41噸至934.31噸，創(chuàng)近三年新高，SLV持倉(cāng)量維持于10333.02噸;截至6月21日當(dāng)周，COMEX期金非商業(yè)凈多頭增加12867手至292729手，再創(chuàng)歷史新高，COMEX期銀非商業(yè)凈多頭增加10604手至80243手，創(chuàng)六周新高。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期延后、英國(guó)“脫歐”令避險(xiǎn)情緒升溫、SPDR創(chuàng)近三年新高、COMEX期金非商業(yè)凈多頭創(chuàng)歷史新高等因素或令貴金屬震蕩偏強(qiáng)。

　　但混沌天成期貨分析師孫永剛表示，用不確定性增加來(lái)判斷黃金價(jià)格繼續(xù)上漲其實(shí)是不可取的，而且需要注意的是黃金價(jià)格在今年已經(jīng)上漲了25%，當(dāng)然也不認(rèn)為黃金價(jià)格有多大的下跌空間，今年美元指數(shù)是小幅下跌，在歐洲事件不斷發(fā)酵的情況之下，歐元的弱勢(shì)是確定性的，因此美元大幅走弱的概率就是相對(duì)較低的，如果美國(guó)數(shù)據(jù)在下半年不斷企穩(wěn)走高，那么美元就有了上漲的動(dòng)能，從另外一個(gè)角度看利空黃金。

　　孫永剛表示，黃金價(jià)格繼續(xù)向上需要市場(chǎng)有更多的擔(dān)憂情緒發(fā)酵。英國(guó)“脫歐”在一定程度上確實(shí)會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的加息判斷，但是真正影響美聯(lián)儲(chǔ)的還是其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的發(fā)展，這也才是后期對(duì)黃金產(chǎn)生更多影響的變量。