在全球股市人氣受挫于“風(fēng)險(xiǎn)厭惡”的配合下，黃金市場(chǎng)樂享2016年“熠熠生輝”的強(qiáng)勢(shì)開局，不過花旗集團(tuán)(Citigroup)策略師團(tuán)隊(duì)卻弱化了金市續(xù)漲的前景。

　　該行認(rèn)為，目前的黃金價(jià)格動(dòng)能或在本季之后被削弱，而且原油價(jià)格持續(xù)上漲有可能令黃金行情在今年晚些時(shí)候變得更為消極。

　　花旗策略團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Edward Morse在發(fā)布最新研報(bào)后表示，“如果全球經(jīng)濟(jì)負(fù)面消息繼續(xù)占據(jù)媒體頭條，那么金價(jià)可能會(huì)測(cè)試1300美元/盎司，但我們的本質(zhì)預(yù)期認(rèn)為，黃金價(jià)格最終會(huì)跌破1200美元(今年下半年)�！�

　　Edward Morse稱：“我們對(duì)市場(chǎng)至2017年的前景看的較為溫和，如果油價(jià)持續(xù)復(fù)蘇，那么將助長(zhǎng)股市信心，新興市場(chǎng)貨幣、宏觀人氣也將受到提攜，市場(chǎng)信心的復(fù)蘇甚至有可能遮蔽黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的魅力。”

　　國(guó)際油價(jià)于2014年年中起開始暴跌，供需兩方面的利空因素導(dǎo)致市場(chǎng)低迷，而油價(jià)疲弱又為全球通縮風(fēng)險(xiǎn)埋下種子。與此同時(shí)，油價(jià)和股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的崩盤讓避險(xiǎn)情緒升溫，進(jìn)而造好黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　現(xiàn)貨黃金今年迄今位置漲約18%，至每盎司1250美元左右。美元走弱，同時(shí)相對(duì)溫和的美聯(lián)儲(chǔ)(FED)貨幣政策立場(chǎng)也助漲黃金。

　　花旗認(rèn)為，有60%的概率金價(jià)會(huì)在現(xiàn)有水平徘徊，因風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒揮之不去支持黃金在2季度繼續(xù)獲得資金流入。然而也有30%“走牛”的可能，因全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒂|發(fā)金價(jià)在下半年升至1400美元/盎司上方。

　　此外，也有10%幾率會(huì)出現(xiàn)以下情況：更為強(qiáng)硬的美聯(lián)儲(chǔ)和“更高”的油價(jià)將打壓黃金在2017年暴跌至930美元。

　　白銀同樣閃耀

　　與此同時(shí)，黃金“小跟班”白銀年初以來24%的漲幅遠(yuǎn)走到了老大哥的前頭。現(xiàn)貨白銀周三再次觸及17.255美元/盎司的2015年5月22日來最高水平。

　　瑞銀(UBS)策略師Joni Teves表示，“風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒升溫和積極改善的中國(guó)數(shù)據(jù)為白銀營(yíng)造了很好的上漲條件�！�

　　不過瑞銀也認(rèn)為，白銀和黃金一樣有可能在今年剩余的時(shí)段內(nèi)出現(xiàn)震蕩起伏。風(fēng)險(xiǎn)人氣可能成為漲跌驅(qū)動(dòng)的根本，而白銀對(duì)于避險(xiǎn)需求的利好吸收能力顯然比不上黃金。

　　然而，白銀的工業(yè)需求應(yīng)有助于其獲得中期結(jié)構(gòu)性支撐，花旗表示，“我們預(yù)計(jì)價(jià)格驅(qū)動(dòng)將更多來自白銀的工業(yè)屬性，進(jìn)而補(bǔ)償黃金在下半年受制避險(xiǎn)動(dòng)能的缺失�！�