市場(chǎng)最新的調(diào)查結(jié)果顯示，美聯(lián)儲(chǔ)繼上周維持利率不變后，最有可能在12月啟動(dòng)加息。目前美聯(lián)儲(chǔ)正逼近10年來(lái)首次加息的時(shí)點(diǎn)，而這是幾個(gè)月以來(lái)全球金融市場(chǎng)討論最多的話題之一，預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)和交易商一直都難下判斷�，F(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫要做的是，要么強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)仍處于2015年升息的軌道上，要么確認(rèn)許多投資者認(rèn)為首次升息將押后到明年的看法。美元指數(shù)保持反彈沖高的節(jié)奏，當(dāng)前面臨一定的下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整過(guò)后仍將繼續(xù)上行。

　　美聯(lián)儲(chǔ)10月升息概率20%

　　在金融市場(chǎng)動(dòng)蕩以及全球增長(zhǎng)放緩對(duì)美國(guó)意味著什么尚不確定之際，美聯(lián)儲(chǔ)的決策者們?cè)谏现艿臅?huì)上維持利率在近零水平。且耶倫在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)符合預(yù)期，今年升息就是委員會(huì)評(píng)估結(jié)果的良好摘要，同時(shí)拒絕透露其自身的預(yù)測(cè)。今年美聯(lián)儲(chǔ)還剩下兩次議息會(huì)議，聯(lián)邦基金期貨交易情況顯示，投資者認(rèn)為10月首次升息的可能性只有20%左右，而12月份升息的可能性也不到50%。新的市場(chǎng)預(yù)期無(wú)視舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯以及亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特在會(huì)議之后的評(píng)論，此二人今年在聯(lián)儲(chǔ)都有投票權(quán)，均預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年年內(nèi)就采取行動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的變化可能將更加獲得關(guān)注，美聯(lián)儲(chǔ)4月份的會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者們已討論過(guò)讓投資者措手不及的危險(xiǎn)。那次討論提及2013年縮減購(gòu)債政策引起的市場(chǎng)波動(dòng)，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模，美國(guó)國(guó)債收益率聞?dòng)嵆霈F(xiàn)大漲。下周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德還將在美聯(lián)儲(chǔ)年度社區(qū)銀行會(huì)議上發(fā)表講話，前者仍然具備在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)一步向市場(chǎng)闡明其立場(chǎng)的時(shí)機(jī)。

　　美元指數(shù)保持反彈沖高的節(jié)奏。從日線圖上看，價(jià)格連續(xù)3天收出實(shí)體陽(yáng)線，上漲空間仍然較為廣闊。4小時(shí)圖均線系統(tǒng)重新形成向上的排列，上方明顯的阻力在96.55，目前正在向此位置發(fā)起挑戰(zhàn)。短線上漲斜率有所降低，但主客觀趨勢(shì)均向上，當(dāng)前面臨一定的下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整過(guò)后繼續(xù)上行的希望較大。

　　歐央行或不急于擴(kuò)大寬松

　　歐元區(qū)本周迎接了一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的考驗(yàn)。歐元區(qū)整體制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)表現(xiàn)符合預(yù)期，受到亞洲需求疲軟等因素的影響，歐元區(qū)企業(yè)活動(dòng)增速趨緩。兩大歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體本月表現(xiàn)意外出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。一向表現(xiàn)強(qiáng)勁的德國(guó)企業(yè)活動(dòng)9月增長(zhǎng)小幅趨緩。而一直表現(xiàn)平平的法國(guó)9月則出現(xiàn)了逆襲，成功回到了50%的枯榮線以上。但整體上，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍然高于法國(guó)。另外，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基本周稱歐洲央行需要時(shí)間來(lái)考慮經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)是否可以成為加大刺激政策的理由。德拉基在布魯塞爾向歐洲議會(huì)進(jìn)行季度作證時(shí)表示，如果部分下行風(fēng)險(xiǎn)在中期內(nèi)令通脹前景走弱的根本性程度超過(guò)央行目前的預(yù)期，歐洲央行將會(huì)毫不猶豫地采取行動(dòng)。歐洲央行需要更多的時(shí)間，尤其是判斷新興市場(chǎng)失去增長(zhǎng)動(dòng)能是暫時(shí)性的還是永久性的，同時(shí)也需要更多時(shí)間來(lái)評(píng)估大宗商品國(guó)際價(jià)格下跌以及近期金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩背后的驅(qū)動(dòng)因素。雖然歐洲央行執(zhí)委會(huì)成員一再表示，歐洲央行愿意在必要時(shí)支持其債券購(gòu)買項(xiàng)目，但是一些決策者不愿意急于行動(dòng)。德拉基的講話與歐洲央行管理委員會(huì)委員諾沃特尼和雅茲貝奇之前所表達(dá)的態(tài)度一致。德拉基的講話暗示經(jīng)濟(jì)前景仍存在不確定性，央行或許不會(huì)急于擴(kuò)大寬松措施。這也讓市場(chǎng)投資者松了一口氣。

　　英加息謎團(tuán)繼續(xù)困擾市場(chǎng)

　　英國(guó)央行官員近期密集登場(chǎng)，行長(zhǎng)卡尼、副行長(zhǎng)康利夫、貨幣政策委員會(huì)委員威爾和央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹等官員先后登場(chǎng)講話，但他們對(duì)于加息的看法仍有出入，加息的謎團(tuán)或?qū)⒗^續(xù)困擾市場(chǎng)。委員福布斯上周對(duì)議員們表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)步增長(zhǎng)”，很可能需要在不久的將來(lái)上調(diào)利率。另一位委員麥卡弗蒂和行長(zhǎng)卡尼在同一議會(huì)中表示，他們擔(dān)心通脹可能會(huì)超過(guò)目標(biāo)。威爾則對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了擔(dān)憂，他認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)，目前還沒(méi)有產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。我們看到，英國(guó)央行確實(shí)承認(rèn)了外部風(fēng)險(xiǎn)，但是這些風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有改變其想法。預(yù)計(jì)英國(guó)央行有望于2016年8月加息，此前市場(chǎng)的預(yù)估為2月。英國(guó)央行的增長(zhǎng)預(yù)期面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但是官員們會(huì)希望等待，從而做出更加全面徹底的評(píng)估。另外，英國(guó)央行的另一位副行長(zhǎng)布羅德班特也發(fā)表了講話，在貨幣政策委員會(huì)的九人之中，他成為一周之內(nèi)發(fā)表講話的第八位。在金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的背景下，布羅德班特的講話意味著，投資者可以了解到貨幣政策委員會(huì)幾乎所有人的觀點(diǎn)。而他談及了就業(yè)市場(chǎng)，也就是英國(guó)央行評(píng)估經(jīng)濟(jì)閑置程度的關(guān)鍵領(lǐng)域。委員會(huì)要等到10月的會(huì)議才會(huì)給出最新的就業(yè)環(huán)境評(píng)估，但是出于國(guó)際上的影響因素，預(yù)計(jì)英國(guó)央行還將在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)維持利率不變。

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