盡管玻璃各區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)不斷提價(jià)挺市，但近兩周以來(lái)主力合約FG1601還是創(chuàng)下了近8.5%的跌幅，呈現(xiàn)出期現(xiàn)背離的態(tài)勢(shì)。由于玻璃需求市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季到來(lái)，現(xiàn)貨銷(xiāo)售將進(jìn)入年內(nèi)高峰期，玻璃期價(jià)有望得到提振。

　　期現(xiàn)走勢(shì)背離

　　近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售氣氛整體趨好。8月初以來(lái)，在旺季預(yù)期和京津冀環(huán)保限產(chǎn)的利好推動(dòng)下，以沙河為首的玻璃生產(chǎn)企業(yè)率先提價(jià)，截至目前已累計(jì)上漲約60元/噸。因前期大幅深跌而淪為新價(jià)格洼地的華中地區(qū)也緊跟其后經(jīng)歷幾番漲價(jià)，目前價(jià)格已接近6月底水平。同期東北、華南等其他地區(qū)也經(jīng)歷了不同幅度的上漲。然而，與現(xiàn)貨市場(chǎng)的火熱相比，玻璃期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)卻令人大跌眼鏡。受到外圍疲弱環(huán)境的影響，玻璃期價(jià)重心不斷振蕩下移。不過(guò)，近日在鐵礦石等其他建材品種的帶動(dòng)下，下跌動(dòng)力減弱，后市有望實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸。

　　冷修產(chǎn)能增加

　　因平板玻璃行業(yè)供需矛盾惡化，行業(yè)利潤(rùn)受到嚴(yán)重?cái)D壓。國(guó)內(nèi)玻璃制造業(yè)累計(jì)利潤(rùn)自今年二季度開(kāi)始逐漸減少，累計(jì)同比也延續(xù)去年7月以來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。盡管平板玻璃生產(chǎn)企業(yè)冷修或停產(chǎn)的成本損耗巨大，但在銷(xiāo)售價(jià)格不能覆蓋生產(chǎn)運(yùn)行成本的情況下，一些企業(yè)不得已將生產(chǎn)線進(jìn)行冷修。今年以來(lái)，全國(guó)共有33條生產(chǎn)線相繼冷修，達(dá)到空前高峰，而冷修復(fù)產(chǎn)和新建生產(chǎn)線的條數(shù)共計(jì)21條，日凈減少產(chǎn)能達(dá)到5230噸，相當(dāng)于8條左右中等規(guī)模的生產(chǎn)線總產(chǎn)量。1—7月，國(guó)內(nèi)平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量為45640萬(wàn)重量箱，同比減少7.4%，較1—6月繼續(xù)縮減。雖然后期還有新生產(chǎn)線計(jì)劃投產(chǎn)，但整體來(lái)看玻璃行業(yè)產(chǎn)能整合已經(jīng)展開(kāi)，玻璃總供應(yīng)量有回落趨勢(shì)。

　　樓市狀況仍在分化

　　在多次降準(zhǔn)降息、調(diào)整公積金貸款額度，以及降低購(gòu)房首付比例等多項(xiàng)托市政策的提振下，樓市銷(xiāo)售呈現(xiàn)回暖跡象。1—7月，商品房銷(xiāo)售面積59914萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)6.1%。百城住宅價(jià)格指數(shù)也自5月以來(lái)扭轉(zhuǎn)為升，8月該指數(shù)為10787元/平方米，為近一年來(lái)新高。但值得注意的是，7月末，商品房待售面積依然有66259萬(wàn)平方米，較6月末增加521萬(wàn)平方米，這部分壓力主要來(lái)自于三四線城市。目前不同城市間的分化依然嚴(yán)重，房地產(chǎn)的整體復(fù)蘇有待時(shí)日。不過(guò)目前正值建筑裝飾的傳統(tǒng)需求旺季，短期內(nèi)有望拉動(dòng)玻璃需求量。

　　總之，隨著旺季到來(lái)，集中在貿(mào)易商或加工企業(yè)手中的玻璃將得到消化，玻璃產(chǎn)銷(xiāo)將會(huì)提升。受此支撐，后市玻璃期貨市場(chǎng)有望迎來(lái)一波補(bǔ)漲行情。

　　(作者單位：弘業(yè)期貨)