過去一段時(shí)間，進(jìn)口大豆集中到港，國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率處于高位，豆粕供應(yīng)明顯增加，這壓制著豆粕價(jià)格。不過，隨著抗戰(zhàn)勝利紀(jì)念日、國(guó)慶等假期日益臨近，油廠停機(jī)計(jì)劃增多，而后續(xù)進(jìn)口大豆到港減少，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存預(yù)計(jì)會(huì)有所降低。另外，經(jīng)過重新調(diào)研的美國(guó)新豆數(shù)據(jù)，很可能呈現(xiàn)輕微利多特點(diǎn)，這也有利于國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格走出一波反彈行情。

　　昨日豆粕主力1601合約放量大漲2.55%，收盤報(bào)2776元/噸，逼近2800元/噸一線。

　　美豆數(shù)據(jù)預(yù)期輕微利多

　　8月12日USDA將公布新的月度供需報(bào)告。就目前市場(chǎng)調(diào)查來看，預(yù)計(jì)2015年美國(guó)大豆產(chǎn)量為37.42億蒲式耳，相比之下，美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月報(bào)告預(yù)測(cè)為38.85億蒲式耳，而去年大豆產(chǎn)量為39.69億蒲式耳。此外，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆平均單產(chǎn)為44.8蒲式耳/英畝，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月報(bào)告的預(yù)測(cè)為46蒲式耳/英畝，去年美國(guó)大豆單產(chǎn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的47.8蒲式耳/英畝。

　　就產(chǎn)量數(shù)據(jù)而言，8月報(bào)告數(shù)據(jù)低于之前預(yù)估成為必然，這奠定了美豆與豆粕價(jià)格的反彈基礎(chǔ)。

　　大豆到港量將逐漸減少

　　海關(guān)總署公布，我國(guó)7月進(jìn)口大豆950萬噸，為歷史單月進(jìn)口最高紀(jì)錄，比6月的809萬噸增加141萬噸，比去年7月的747萬噸增加203萬噸。雖然該進(jìn)口量明顯大于預(yù)期，但8月、9月進(jìn)口大豆數(shù)量將逐漸減少，目前預(yù)估分別為750萬噸和600萬噸。這表明，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆最大的供應(yīng)壓力周期已經(jīng)臨近尾聲，甚至已經(jīng)過去。

　　另外，國(guó)內(nèi)生豬等價(jià)格走高對(duì)提升粕類消費(fèi)具有積極作用，粕類價(jià)格近期易漲難跌。

　　我國(guó)首次在抗戰(zhàn)勝利紀(jì)念日放假，并且當(dāng)日會(huì)舉行大閱兵，華北地區(qū)各油廠或有限產(chǎn)或停產(chǎn)動(dòng)作。根據(jù)調(diào)查，秦皇島金海將于8月11日開始限產(chǎn)，9月5日后結(jié)束;而北京油廠8月10日開始限產(chǎn)，9月5日結(jié)束;天津各油廠雖然未有明確的停產(chǎn)或限產(chǎn)計(jì)劃，但臨港工廠已經(jīng)得到通知，8月20日起將停供蒸汽一周，由此周邊油廠停機(jī)或限產(chǎn)也成為必然。而在限產(chǎn)期間，應(yīng)還會(huì)出現(xiàn)因假期而進(jìn)行的停產(chǎn)。

　　由于油廠限產(chǎn)和停產(chǎn)，豆粕的產(chǎn)量會(huì)有所降低，這自然有利于市場(chǎng)價(jià)格短期走高。

　　豆粕廠商備貨略有增加

　　由于擔(dān)心8月中下旬開始的限產(chǎn)停產(chǎn)引發(fā)貨源緊張，飼料企業(yè)與豆粕貿(mào)易商備貨略顯積極。而期貨1509合約即將進(jìn)入交割月，大量未進(jìn)行基差點(diǎn)價(jià)的貿(mào)易合同將被迫執(zhí)行。因此，豆粕市場(chǎng)交易較之前略顯活躍，而相應(yīng)地，豆粕期貨價(jià)格也表現(xiàn)略強(qiáng)。

　　整體來看，雖然國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆、進(jìn)口DDGS等數(shù)量龐大，一度壓制市場(chǎng)，但在美國(guó)大豆報(bào)告預(yù)期利多，華北等地限產(chǎn)、停產(chǎn)，并存在大量未結(jié)價(jià)基差交易的情況下，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格將迎來短期反彈行情。

　　(作者單位：然卡實(shí)業(yè))