南非標(biāo)準(zhǔn)銀行(Standard Bank)周五(8月1日)在報(bào)告中稱，隔夜金價(jià)再次跌破200日均線，這是個(gè)非常負(fù)面的利空信號。從其他市場表現(xiàn)來看，本周美元一度漲至10個(gè)月高位，美國10年期國債收益率從2.45%升至2.57%,而美國10年期通脹相關(guān)國債收益率也從0.2%漲至0.3%，同樣利空黃金。

　　該行指出，從圖1可以觀察到，金價(jià)與美國實(shí)際利率擁有極強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，因此近期實(shí)際利率走強(qiáng)也是打壓金價(jià)持續(xù)下滑的重要因素之一。另外，根據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，近期COMEX黃金期貨的凈多頭規(guī)模處在相當(dāng)?shù)母呶�，意味著后市可能出現(xiàn)大量的多頭獲利了結(jié)。綜合而言，美元和實(shí)際利率走強(qiáng)，以及技術(shù)面疲軟都暗示未來金價(jià)可能進(jìn)一步下跌。

　　(現(xiàn)貨金價(jià)VS美國實(shí)際利率)

　　不過，南非標(biāo)準(zhǔn)銀行稱，好消息是過去幾周來亞洲的實(shí)物金需求已有所改善，盡管不及今年1月那么強(qiáng)勢，但起碼好于5月的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年6月及7月絕大部分時(shí)間中，上海黃金交易所的黃金溢價(jià)一直在緩慢攀升，截至周五(8月1日)為止，該交易所的黃金溢價(jià)已經(jīng)觸及4.07美元/盎司的3個(gè)月高位。與此同時(shí)，東南亞國家的需求也在顯著走強(qiáng)，這或許意味著金價(jià)在跌至某個(gè)價(jià)位后將受到需求的支撐，大致在1250美元附近。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師Walter de Wet在報(bào)告中稱，“從圖2中可以看出，亞洲的實(shí)物金需求對金價(jià)變化十分敏感，若金價(jià)進(jìn)一步跌向1250美元，可能刺激需求增長。然而，如果未來金價(jià)因美國數(shù)據(jù)不佳而上漲，那么需求可能再次降溫�！�

　　(橙線=現(xiàn)貨金價(jià) 灰線=上海黃金交易所黃金溢價(jià))

　　另外，Wet強(qiáng)調(diào)，“此前6月-7月初金價(jià)承載了過多由烏克蘭及以色列沖突帶來的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，可以看到7月中旬開始這部分溢價(jià)已逐漸被削減。因此我認(rèn)為當(dāng)前地緣政治風(fēng)險(xiǎn)并不是買入黃金的好理由。從策略角度來看，金價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)仍偏下行，而亞洲需求進(jìn)一步改善可能會限制其跌幅�！�