從2012年10月起,紐交所黃金價格就從1700美元/盎司的高價位持續(xù)走跌,至今仍未回升。

　　深嘆了一口氣，張秀虹收拾好桌上的二十幾枚2013版熊貓金幣，重重關上了抽屜。去年“五一”，她成了和華爾街大鱷“扳手腕”的“中國大媽”中的一員，買上一張打折火車票，從上海一路南下，親自到香港背回這些熱得發(fā)燙的金子。

　　“當時還是托了移民香港的親戚幫忙，去晚了就沒了。”擺在記者面前的這些或木制或塑料的包裝盒，顯示當時張秀虹為了搶金不惜跑了多家金店。

　　雖然當初以主婦形象搶盡了做空黃金的華爾街精英們的風頭，一年后的今天，這些金幣卻反成累贅，金價15%左右的跌幅給了中國大媽當頭棒喝。

　　“不會賣掉，賣掉更虧，只能壓箱底，以后不會再盲目搶金。”張秀虹只能亡羊補牢。而據《中國經濟周刊》調查，盡管金價依舊走低，今年“五一”中國大媽選擇了集體淡定。

　　不再親切的金子

　　去年中國大媽們瘋狂購金的行動曾被描繪為，對著陳列架“手一指全要”的霸氣，被輕易掃蕩一空的貨柜，擠不進店門的焦灼表情……種種細節(jié)無一不折射出搶金大媽的瘋狂，甚至感染了《華爾街日報》創(chuàng)造“dama”一詞，并被戲劇性地收錄進《牛津英語詞典》。

　　“去年會發(fā)生搶金現(xiàn)象是因為2008年到2011年的幾年間，幾乎每次金價出現(xiàn)小的調整時買進都會賺錢，而且一買進幾乎馬上就能立竿見影地賺錢�！鄙虾｜S金交易所專家顧問李駿對《中國經濟周刊》分析，“再加上當時很多主流銀行、金店的營銷攻勢，中國大媽在財富增值的強烈預期下買入黃金，持金成本平均高達1500美元/盎司(約合人民幣296元/克)�！�

　　截至5月5日，紐約商品交易所Comex分部交投最活躍的6月黃金期貨結算價是每盎司1309.3美元(約合人民幣259.12元/克)。Wind資訊數據顯示，自2013年5月至今，跟隨國際金價漲跌的老鳳祥的飾品金價也從接近400元的高點跌至如今的約330元�！斑@意味著大媽們過了一年也沒能解套，深套了15%~20%左右�！崩铗E坦言，不僅如此，在過去一整年中，中國大媽連曇花一現(xiàn)的賬面浮盈都不知道是何滋味，“去年下半年最大的反彈也只不過是1443美元/盎司，離大媽平均搶購的價格還差近乎60美元，60美元也就意味著4%左右的套牢，現(xiàn)在金價回落到1300美元附近，更是有去無回�！�

　　金子看起來還是沉甸甸的金子，一年中卻有15%的價值白白打了水漂，這筆昂貴的學費讓中國大媽不再深情。今年以來，去年慘跌的金價依然于低位徘徊，但大媽們已不復當初的高調看多。

　　瞿衣雯在內地游客最集中的香港尖沙咀一家金店工作，去年曾見識過中國大媽排隊等開門，蜂擁搶購的場面，而今年剛剛過去的“五一”節(jié)慶沒有了“黃金味”。“去年搶得最多的是金飾品，我們每天都要大量補倉，今年團隊和個人游客還是一樣很多，但金店比隔壁賣魚蛋的攤位冷清多了�！彼�告訴《中國經濟周刊》，除了每周會遇上幾對諸如新婚夫婦的剛需客戶，幾乎門可羅雀，“金店和旅行社的許多合作也停下來了。”

　　《中國經濟周刊》記者來到上海五角場萬達廣場的某金店，在停留的一個小時內，發(fā)現(xiàn)金幣、金飾柜臺基本無人問津，偶爾有大媽零星經過，也只是詢問，并沒有在現(xiàn)場看到購買，這似乎讓柜臺銷售人員所謂“很多人購買”的堅稱顯出幾分打腫臉充胖子的尷尬。

　　中國大媽搶金熱退燒

　　相比股票、基金的風險特征，一般人對黃金的屬性了解基于“保值”二字。而金價從1500美元/盎司神壇走下后始終一蹶不振的疲態(tài)，給中國大媽們上了最生動的一課。

　　去年在上海莘莊仲盛廣場的一家金店，吳英子出手購買近10件金飾共花費了10多萬元�！爱敃r手上有點閑錢，房子買不起，股票不敢買，美元也一直在跌，覺得還是黃金最能保值�！碑斢浾邌柤盀槭裁催x擇金飾，而不是紙黃金或者金條時，她回答：“不知道上哪里去買，反正都是黃金，商場買金飾最方便。”

　　據統(tǒng)計，像吳英子這樣買金飾作為投資目的的中國大媽占據了去年搶金潮中的絕大多數，這種不理性、不專業(yè)的投資方式也就此種下苦果。

　　一位在圈內深耕20多年的老字號珠寶首飾品牌業(yè)內人士對《中國經濟周刊》分析，去年紅極一時的大媽搶金存在嚴重的認知誤區(qū)，對整個行業(yè)發(fā)展亦有負面作用，“貴金屬的投資應該買紙黃金、實物黃金、一些可以短期內變現(xiàn)的金條，或者買金幣，搶金飾本身就是把黃金工藝弱化了，把文化產業(yè)庸俗化了，導致現(xiàn)在行業(yè)內也在搞原材料價格競爭，整個行業(yè)都變得不理性�！�

　　不過，今年“五一”期間，記者采訪的多位大媽級別的投資者都表示，黃金也會跌的鮮活例子令熱度已退。曾羽芬在成為家庭主婦前，曾在銀行信貸部門工作過20多年，算是中國大媽中的精英階層，很想配置一籃子投資計劃的她去年打過黃金的主意，好在只買了3塊熊貓金幣就及時收手。

　　“金幣在二手市場上雖可以變現(xiàn)，但在整個市場預期不佳的時候脫手肯定要賠更多錢，當時本來是想買來當作儲備，分散資產風險的，從現(xiàn)在的價格趨勢看，短期不會再碰黃金了，長線還會關注一些掛鉤黃金的理財產品�！痹�羽芬告訴《中國經濟周刊》。

　　新湖期貨貴金屬分析師展大鵬則對《中國經濟周刊》表示，今年黃金遇冷的根本原因，是因為去年已經透支了需求，今年以來金價又反彈乏力，投資者多持觀望態(tài)度�！包S金連續(xù)漲了那么多年，已經脫離了它的成本價，金價已經積累了很多泡沫�！崩铗E解釋道。

　　不明原委就盲目入場的中國大媽，或許注定揮淚出局。

　　拋還是留，這是個問題

　　無論今年如何吃一塹長一智，去年陷在手里的黃金仍是大媽們的心頭之痛。對于是拋是留，展大鵬的觀點近乎悲觀：“短期內黃金可能會漲，但長期不是很看好，購買需求可能沒有去年強，還有大量資金流入了美股、美債，中國內部宏觀經濟來看也不太可能支撐大漲�！�

　　而李駿的看法則截然相反�！皬臐q跌原因看，2008年漲3倍是因為當時美國經濟危機，美聯(lián)儲實行貨幣寬松政策，造成金價上漲，2012年以后金價開始下跌，美聯(lián)儲漸漸退出貨幣寬松政策，對黃金的確不利，但價格下滑幅度肯定不會像去年那么大，可能跌至黃金勘探企業(yè)的成本價�！�

　　考慮到未來黃金價格的下跌幅度有限，李駿建議，如果再跌，投資者可考慮再行購買。“若手里有流動資金，在勘探價格成本價附近可以再做一個同比例投資，壓低持倉成本，爭取解套，而如果沒有流動資金，可以把持有黃金抵押給銀行，再在成本附近購買黃金，但是要考慮支付的利息成本�！�

　　基于對黃金后市的悲觀論調，展大鵬則建議在有其他選擇的情況下不要投資黃金，“如果一定要投資黃金，也建議關注黃金ETF和紙黃金一類的產品，因為實物投資中黃金還有一定的消費稅加上其他工藝費用，價格很高，而黃金ETF和紙黃金一類產品沒有保證金，管理費也不高�！�