4月18日深夜，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了28家IPO排隊(duì)企業(yè)的預(yù)先披露材料。細(xì)細(xì)咀嚼這些企業(yè)情況不難發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)已經(jīng)變更上市地，其中尚有部分創(chuàng)業(yè)板公司。

　　4月18日深夜，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了28家IPO排隊(duì)企業(yè)的預(yù)先披露材料。細(xì)細(xì)咀嚼這些企業(yè)情況不難發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)已經(jīng)變更上市地，其中尚有部分創(chuàng)業(yè)板公司。

　　對(duì)于此次預(yù)披露，市場(chǎng)給予高度關(guān)注，部分原因在于有市場(chǎng)人士認(rèn)為這意味著發(fā)審會(huì)重啟在即，事實(shí)上，受理材料之后還有多個(gè)環(huán)節(jié)才到發(fā)審會(huì)，IPO相關(guān)工作的進(jìn)展可能依然晚于預(yù)期。分析人士指出，當(dāng)前處于存量IPO排隊(duì)企業(yè)消化期，不宜高估未來(lái)市場(chǎng)擴(kuò)容的壓力。

　　部分企業(yè)變更上市地

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，28家企業(yè)包括16家上交所擬上市企業(yè)、4家中小板擬上市企業(yè)和8家創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)。

　　這28家企業(yè)并不是新面孔。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，之前的審核狀態(tài)有14家為落實(shí)反饋意見(jiàn)中，有14家為初審中。其中出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)超出市場(chǎng)預(yù)期，曾有投行認(rèn)為因創(chuàng)業(yè)板相關(guān)辦法正在修改之中創(chuàng)業(yè)板公司的預(yù)披露將趕不上大部隊(duì)。

　　相比之下，這28家企業(yè)中，滬市的擬上市企業(yè)更多，這主要是因?yàn)橛胁糠制髽I(yè)對(duì)上市地點(diǎn)進(jìn)行了變更。投行人士稱(chēng)，企業(yè)變更上市地點(diǎn)主要是由于政策發(fā)生變化，這也有利于縮短排隊(duì)時(shí)間。

　　此前證監(jiān)會(huì)在發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答中明確，首發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿，在滬深市場(chǎng)之間自主選擇上市地，不與企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核部門(mén)將按照滬深交易所均衡的原則開(kāi)展首發(fā)審核工作。據(jù)了解，目前上海主板和深圳中小板適用的法規(guī)和發(fā)行條件完全一樣，但此前兩所之間約定按企業(yè)發(fā)行股數(shù)多少劃分上市地。這種做法不盡合理，需要進(jìn)行調(diào)整。尊重企業(yè)自主選擇上市地的權(quán)力，符合市場(chǎng)化和法制化原則，有利于滬深交易所提高服務(wù)效率與能力。

　　后期預(yù)披露料有序進(jìn)行

　　根據(jù)新的IPO審批流程，正式受理后即安排預(yù)先披露。而18日晚間僅披露28家企業(yè)情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于市場(chǎng)預(yù)期，據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，披露家數(shù)較少部分原因在于一批排隊(duì)企業(yè)尚未遞交材料，所以沒(méi)有按程序啟動(dòng)預(yù)披露。

　　但也有排隊(duì)企業(yè)透露，已于上周四晚按照監(jiān)管部門(mén)規(guī)定上報(bào)了全部材料，但仍未出現(xiàn)在預(yù)披露名單中。投行人士認(rèn)為，由于確認(rèn)遞交材料齊全尚需一段時(shí)間，預(yù)計(jì)預(yù)披露會(huì)有節(jié)奏地進(jìn)行，此次公布的預(yù)披露名單只是首批，后續(xù)可能還會(huì)有第二批、第三批預(yù)披露正式發(fā)布。

　　分析人士還指出，IPO供需平衡問(wèn)題受到監(jiān)管部門(mén)重視，當(dāng)前進(jìn)入存量IPO排隊(duì)企業(yè)消化期，而存量企業(yè)未來(lái)撤單的可能會(huì)增多。

　　截至4月17日，處于正常審核狀態(tài)的企業(yè)有606家，其中上交所企業(yè)有165家，深交所中小板企業(yè)有226家，深交所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有215家。上交所中止IPO企業(yè)有11家，中小板中止IPO企業(yè)有13家，創(chuàng)業(yè)板中止IPO企業(yè)有16家，合計(jì)40家。今年以來(lái)，終止IPO企業(yè)達(dá)31家。

　　發(fā)審會(huì)重啟時(shí)間表未敲定

　　分析人士指出，發(fā)布預(yù)披露材料并不意味著發(fā)審會(huì)將立刻重啟，更不意味著過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量的增加和新的企業(yè)獲準(zhǔn)上市，IPO再一次重啟的進(jìn)展可能低于預(yù)期。

　　4月16日，證監(jiān)會(huì)官方微博發(fā)布消息稱(chēng)，自去年新股發(fā)行體制改革指導(dǎo)意見(jiàn)發(fā)布以來(lái)，證監(jiān)會(huì)一直按照意見(jiàn)和相關(guān)配套文件的要求，正常推進(jìn)首發(fā)申請(qǐng)審核工作。因在審企業(yè)需要補(bǔ)充最新的年度財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告等，目前還沒(méi)有召開(kāi)首發(fā)企業(yè)的發(fā)審會(huì)，相關(guān)工作進(jìn)展略晚于前期預(yù)計(jì)的工作進(jìn)程。

　　隨著企業(yè)補(bǔ)充材料工作陸續(xù)完成，具備條件的企業(yè)將按照正常程序推進(jìn)后續(xù)審核工作。召開(kāi)首發(fā)企業(yè)發(fā)審會(huì)前5天，證監(jiān)會(huì)將依規(guī)定發(fā)布會(huì)議公告，公布上會(huì)企業(yè)名單和會(huì)議日期等。此前，證監(jiān)會(huì)微博曾發(fā)布監(jiān)管問(wèn)答，建議企業(yè)合理把握申報(bào)時(shí)間，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)新三板掛牌、境外上市等其他方式融資發(fā)展。

　　本次28家企業(yè)預(yù)披露材料公布之后，有觀點(diǎn)提出，這一“半夜雞叫”的行為與此前“進(jìn)展略晚于前期預(yù)計(jì)”的說(shuō)法前后矛盾。對(duì)此，分析人士指出，受理材料之后還要經(jīng)過(guò)反饋會(huì)、見(jiàn)面會(huì)等環(huán)節(jié)才會(huì)到初審會(huì)，通過(guò)初審會(huì)之后才進(jìn)入發(fā)審會(huì)環(huán)節(jié)。當(dāng)前補(bǔ)年報(bào)工作還沒(méi)有完成，發(fā)審會(huì)重啟的最終時(shí)間表并沒(méi)有敲定，實(shí)際上依然是晚于預(yù)期。另外，過(guò)會(huì)企業(yè)需要補(bǔ)年報(bào)，最終拿到核準(zhǔn)文件的時(shí)間點(diǎn)可能也晚于預(yù)期。