行情回顧

　　周四白銀開盤4234元/千克，最高4293元/千克，最低4203元/千克，收于4279元/千克，日內(nèi)波幅90點，較上一個交易日上漲0.52%。總體來看，白銀全天呈現(xiàn)震蕩上揚的格局，最終以小陽線報收。

　　基本面分析

　　周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2月匯豐(HSBC)制造業(yè)PMI預覽值降至48.3，創(chuàng)七個月(2013年7月份以來)新低，與此同時，歐元區(qū)2月綜合PMI初值意外回落至52.7，表明歐元區(qū)工廠活動復蘇勢頭放緩。德國2月制造業(yè)PMI初值降至54.7，不及預期的56.3;法國2月制造業(yè)PMI初值48.5，為兩個月低點，預期49.6，前值49.3;服務(wù)業(yè)PMI初值46.9，為九個月新低，預期49.4，前值48.9。

　　波蘭總理圖斯克2月20日在新聞發(fā)布會上指出，歐盟三國外交部長已于當天抵達烏克蘭首都基輔與該國總統(tǒng)亞努科維奇就當前的緊張局勢狀況進行了會談，而初步會談結(jié)果顯示，烏克蘭政府透露了提前進行大選以化解當前政治僵局的意向。

　　美國勞工部2月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月15日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至33.6萬，預期33.5萬，前值33.9萬;四周均值升至33.85萬，前值33.675萬。美國勞工部2月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月季調(diào)后CPI月率升幅放緩至0.1%，未季調(diào)CPI年率升幅持平于1.6%;同時，未季調(diào)核心CPI年率增幅放緩至1.6%，為2013年6月以來最小升幅。數(shù)據(jù)表明在美聯(lián)儲(Fed)縮減資產(chǎn)購買規(guī)模之際，整體通脹溫和。

　　市場調(diào)查公司Markit 2月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月Markit制造業(yè)PMI初值56.7，錄得2010年5月以來最高值，預期53.0，前值53.7;分項指數(shù)顯示，美國2月Markit制造業(yè)PMI產(chǎn)出指數(shù)初值升至57.2，新訂單指數(shù)初值升至58.8，亦錄得2010年5月以來最高值。美國2月Markit制造業(yè)PMI初值錄得2010年5月以來最高值，部分是因新訂單增長強勁。

　　機構(gòu)持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至2月21日黃金持倉量報795.61噸，較上一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust在春節(jié)期間持續(xù)加倉后近期連續(xù)2次減倉。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10081.70噸，較上一日減倉68.81噸，近期白銀ETF--iShares Silver Trust增減倉位較為頻繁，整體來看加倉略多。

　　技術(shù)分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標紅柱縮小;KDJ指標J線向下;均線系統(tǒng)中MA5走平，MA10、MA20、MA60向上發(fā)散。從4小時圖上看，MACD指標綠柱縮小;KDJ指標金叉;均線系統(tǒng)中MA5、MA10、MA20粘合在一起，MA60向上。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周三美公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)略好于市場預期，不過中國和歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)疲弱，加之德國和法國等歐元區(qū)國家公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)亦較為失色，加重了市場對世界經(jīng)濟復蘇的擔憂，加之烏克蘭危機的爆發(fā)，貴金屬避險需求提升。我們認為近期世界經(jīng)濟烏云籠罩的局面仍將持續(xù)，加之不斷有地緣危機的爆發(fā)，預期白銀短線強勢修整后仍將繼續(xù)走高。預期白銀今日窄幅震蕩，震蕩區(qū)間【4210-4310】，激進投資者可4210附近多單進場，止損30點，目標盈利60點，注意嚴格止盈止損。