兩周內(nèi)中國的春節(jié)就將到來，對(duì)黃金市場來說，這或許意味著一波實(shí)物黃金的需求。

　　從黃金批發(fā)商方面來看，他們目前普遍預(yù)計(jì)今年的金價(jià)在1250美元/盎司左右，中國國內(nèi)的黃金溢價(jià)也同樣保持在比較穩(wěn)定的狀態(tài)(盡管目前的溢價(jià)只是6個(gè)月前金價(jià)第一次跌到這個(gè)水平時(shí)的差不多一半)，同樣穩(wěn)定的還有上海黃金交易所內(nèi)的交易量。

　　不過需要注意的是，中國的最終消費(fèi)者們對(duì)黃金的需求無論有多大，這些需求對(duì)金價(jià)卻都沒有太大的影響。

　　此外，無論是西方那些收藏金幣的黃金愛好者們還是那些買黃金或者捐獻(xiàn)黃金給寺廟的印度家庭，傳統(tǒng)的黃金買家們一般都在價(jià)格下跌的時(shí)候買入更多，相反情況自然買入更少。

　　然而，那些真正對(duì)金價(jià)產(chǎn)生影響的，是那些放棄股票等投資選擇，而進(jìn)入黃金市場的人。

　　這些黃金買家和賣家們給黃金市場帶來的是全新的資金，這會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲或者下跌。黃金本身不會(huì)做任何事情，但這些投入黃金市場的資金對(duì)別的東西所造成的影響會(huì)繼而影響黃金市場。也因此，這些資金比起實(shí)物黃金消費(fèi)所帶來的影響要大得多。

　　在去年金價(jià)大跌后，印度的黃金需求一度飆升，但此后，為了控制經(jīng)常賬戶赤字，印度政府對(duì)黃金進(jìn)口進(jìn)行了限制，這一下子使得印度對(duì)黃金的需求大幅降低。然而，2013年下半年金價(jià)卻并未因此大跌。

　　正如印度市場某種程度上的缺席沒能將金價(jià)拉低一樣，中國春節(jié)所帶來的大量實(shí)物黃金需求也不太可能把金價(jià)推高。西方發(fā)達(dá)國家的資金經(jīng)理們?nèi)匀辉谥鲗?dǎo)著金價(jià)，他們將資金投入或者抽出黃金市場才是真正在影響價(jià)格的因素。

　　2013年金價(jià)的崩潰主要發(fā)生在夏天，SPDR黃金基金550噸黃金流出量中的70%就發(fā)生在6月底前。當(dāng)時(shí)，美國黃金期貨市場中的投資者們大量撤出多頭倉位，達(dá)五分之四之多，最后僅剩下差不多100噸。

　　當(dāng)然，中國市場對(duì)黃金的需求對(duì)金價(jià)也并非一點(diǎn)影響都沒有。德國商業(yè)銀行(Commerzbank)認(rèn)為中國在2014年的黃金市場中所扮演的是“要么成功要么毀滅”的角色。巴克萊(Barclays)則認(rèn)為當(dāng)亞洲的實(shí)物黃金需求是市場的主要焦點(diǎn)時(shí)，金價(jià)會(huì)下跌。

　　當(dāng)然，隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國的財(cái)富會(huì)在黃金市場上開始變得重要，尤其是中國快速增長的中產(chǎn)階級(jí)會(huì)有更多的金融產(chǎn)品選擇。

　　一些黃金分析師認(rèn)為，當(dāng)有了更多的金融選擇時(shí)，中國的投資者們就會(huì)買更少的黃金。更多的選擇意味著越來越少的中國買家僅僅為了囤積而購買黃金，他們更可能會(huì)買入、出售或者忽視它，因?yàn)樗麄儠?huì)去關(guān)注別的金融資產(chǎn)。這對(duì)黃金而言就成了投資而非消費(fèi)需求，而這將真正影響金價(jià)。