中國經(jīng)濟網(wǎng)北京9月2日訊 近日，針對光大證券異常交易事件的處罰結(jié)果終于出臺，證監(jiān)會決定對光大證券處以罰款5.23億元，對徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波4人采取罰款60萬元并終身禁入證券期貨市場措施。然而有專家認為，在處罰過后，眾多高管因此事而離職以及相關(guān)業(yè)務(wù)被暫停都將動搖光大證券未來的發(fā)展路徑，其存在被同行并購的可能。而在證監(jiān)會的支持下，大量散戶投資者也將開始對光大證券提出索賠訴訟，光大證券的未來注定風雨飄搖。
三高管離職光大證券步入動蕩
8月31日，光大證券董事會收到公司助理總裁楊赤忠、董事會秘書梅鍵的辭職報告，楊赤忠申請辭去公司助理總裁職務(wù)，梅鍵申請辭去公司董事會秘書職務(wù)。而在稍早之前，光大證券總裁及董事徐浩明已經(jīng)宣布辭任，至此，受到此次烏龍事件的影響，光大證券已經(jīng)先后有3位高管被迫引咎辭職。
然而有市場分析人士表示，對于光大證券而言，高管的紛紛離職可能只是一場劇烈動蕩的開始。單從財務(wù)來看，光大證券此前曾表示，當日盯市損失約為1.94億元，再加上此次罰沒的5.23億元，即使不計算自營業(yè)務(wù)停止、新業(yè)務(wù)暫停審批以及后續(xù)投資者索賠訴訟帶來的損失，光大證券此次損失的規(guī)模也將達到7.71億元之巨。
除了上述可以初步計算的損失外，光大證券還面臨巨大的潛在損失：一方面，因自營業(yè)務(wù)被停止，光大證券目前擁有的大量股票無法賣出，將嚴重影響其現(xiàn)金頭寸；另一方面新業(yè)務(wù)的暫停審批以及資金緊張，也會使得光大在創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展上大大落后于其他券商，在競爭中處于極度不利的位置。
一位證券業(yè)人士對媒體表示，最糟糕的情況是，光大證券可能重蹈當年327國債期貨事件中萬國證券的覆轍，最終被收購。“光大證券的命運取決于背后光大集團的態(tài)度，考慮到券商牌照資源的重要性，破產(chǎn)及被兼并的可能性并不大，但毋庸置疑，在未來一段時間內(nèi)受到人事動蕩及整改的影響，其各項業(yè)務(wù)都將不可避免受到波及�！�
民事索賠或達27億元
根據(jù)證監(jiān)會對光大證券的調(diào)查處理情況介紹看出，在8月16日上午異常交易出現(xiàn)后，光大證券董事會秘書梅鍵在對事件情況和原因并不了解的情況下，輕率地向記者否認市場上“光大證券自營盤70億元烏龍指”的傳聞，誤導(dǎo)信息在當天12時47分發(fā)布并被媒體轉(zhuǎn)載。
同時，“烏龍指”事發(fā)后至午市收盤前25分鐘內(nèi)，光大證券的交易行為不認定為“內(nèi)幕交易”，這段時間內(nèi)的交易由交易員完成。但上午收盤后，公司查明原因后經(jīng)集體決策，在午盤開盤后至其公開披露已查清的原因前，繼續(xù)進行賣空交易，這段時間內(nèi)違法行為屬“內(nèi)幕交易”。
多名證券律師表示，從他們收到的投資者訴訟材料顯示，投資者的損失從過億到幾萬元不等。知名證券法律師宋一欣律師指出，從目前看，認定時間區(qū)間應(yīng)為從8月16日“烏龍指”發(fā)生當日11時05分后，至當日14時45分光大證券公告，“在此區(qū)間買股，目前已賣股并產(chǎn)生虧損的；在區(qū)間內(nèi)買股，一直持有并虧損的；在區(qū)間內(nèi)，發(fā)生期指買賣虧損的投資者都可以申請索賠。”據(jù)粗略測算，光大證券可能將面臨最高達27億元的索賠額度。
中國人民大學法學院教授劉俊海則認為，處罰力度很大，可以說是中國證券史上的金額第一巨大罰單。有分析人士認為，證監(jiān)會對“烏龍指”事件的蓋棺定論有利于投資者后續(xù)追償，但上海華榮律師事務(wù)所律師許峰也指出，目前類似光大證券這種案件在A股市場上還沒有先例，該案也存在司法空白。
“《證券法》里只有一條‘因操縱造成投資者損失的必須賠償’，但是具體的怎么賠償、怎么樣去計算損失、什么樣的時間點買入、什么樣的時間點賣出可以賠償?shù)鹊�，目前還沒有細化的規(guī)定�！痹S峰說，從這一點來看，目前光大證券“烏龍指”事件中受損投資者索賠的過程很可能不會一帆風順。
目前，雖然證監(jiān)會支持證券公司探索及時補償投資者的有效機制，但光大證券還未提出有關(guān)補償?shù)暮罄m(xù)措施。宋一欣指出，“是否會建立賠償基金，何時建立，如何進行賠償，哪些股票的購買者可以進行索賠，這些都需要監(jiān)管層出臺具體的處罰細則�！�
光大證券未來或被并購
而對于遭到重罰后光大證券未來的命運，中國人民大學金融與證券研究所教授李永森認為，可能會有三種情況：一是，處罰到此為止，光大證券繼續(xù)正常經(jīng)營；二是追究其民事和刑事責任，但是處罰的程度是光大證券能承受的；最嚴重的是光大證券因追究刑事責任和民事賠償而破產(chǎn)，被其他機構(gòu)收購，相當于光大證券不復(fù)存在。
北京大學金融系副主任呂隨啟也表示，光大證券有因此一蹶不振被并購的可能性，但光大集團肯定會設(shè)法自救，保住光大證券這塊牌子。
光大證券年報顯示，2012年實現(xiàn)凈利潤為10.03億元，同比下降35.06%；今年上半年光大證券凈利潤8.11億元，同比減2.22%。此次內(nèi)幕交易5.23億元罰單，將吃掉去上半年凈利潤的64.5%。對于“8.16事件”，此前8月23日光大證券中報曾表示，當日盯市損失約為1.94億元，這一數(shù)值將隨著市場情況發(fā)生，公司可能面臨處罰和品牌聲譽及市場形象受到負面沖擊，具體損失多少，公司并未給出預(yù)測，對于投資者賠償亦只字未提。
對于烏龍事件的影響，李永森認為，反映出整個證券市場比較脆弱，光大證券一家的操作就對市場產(chǎn)生這么大的沖擊，影響到市場的穩(wěn)定發(fā)展；此外監(jiān)管效率也要提升，在監(jiān)管和信息披露的及時性上需要反思，光大證券的交易對市場造成這么大的波動和影響，應(yīng)該要有熔斷機制。
李永森還提醒，券商也應(yīng)該以此為戒，規(guī)范自己的運作，自我約束的機制內(nèi)控機制需要健全。據(jù)證監(jiān)會發(fā)言人介紹，光大證券策略交易投資部門未納入公司風控系統(tǒng)，該交易系統(tǒng)自7月29日上線運行后到事發(fā)運行僅15個交易日，其系統(tǒng)的訂單重下功能從未被實盤測試過，當日該重下功能直接造成了錯單事件。
專家網(wǎng)友熱議處罰結(jié)果
雖然光大證券受到了證券行業(yè)有史以來最重的處罰，但在普通投資者的眼里，該事件似乎解決的并不完美。有網(wǎng)友表示，“為什么如此數(shù)額的股市操縱，司法部門不參與呢?涉案人員不追究刑事責任呢?罰點錢算結(jié)案嗎?”還有人稱，“證監(jiān)會罰得5億多，只能說明有關(guān)部門得利。只有在此次事件中遭受損失的投資者獲得賠償，再自我表揚不遲�！�
另據(jù)某財經(jīng)網(wǎng)站的調(diào)查顯示，截至8月30日21點，有近9成的網(wǎng)友依然認為處罰過輕，覺得光大的行為實在太過惡劣；而僅有不足6%的網(wǎng)友認為光大的本意只是為了對沖減少損失，處罰過于嚴厲了。
在光大證券應(yīng)該如何賠償股民損失方面，82%的網(wǎng)友認為要全價賠償16日被套的股民，不足一成的網(wǎng)友則表示，光大已經(jīng)遭受了巨額罰款，賠償就免了吧。
而一位不愿透露姓名的券商人士認為，在目前情況下，大股東有責任為此“兜底”，以起到穩(wěn)定市場的作用。
曾作為光大證券獨立董事的劉紀鵬表示，從資產(chǎn)角度來說，5個億對光大影響不大，但是從利潤來說，5個億將對光大的大股東和股民造成很大影響，光大將因為這個罰款，在1-2年內(nèi)在效益上都會受到影響。
申銀萬國證券西安營業(yè)部投顧總監(jiān)唐江鷗認為，雖然已經(jīng)公布了處罰結(jié)果，但類似的安全隱患仍然存在，在以后的創(chuàng)新業(yè)務(wù)過程中，監(jiān)管層應(yīng)該繼續(xù)加強監(jiān)管，進一步健全相關(guān)制度，以減少或杜絕此類事件的再次發(fā)生。
手機看中經(jīng)
經(jīng)濟日報微信
中經(jīng)網(wǎng)微信
