銀行“缺錢”年年有，但今年特別突出。資金短缺壓力下，密集發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品成了銀行重要的“自救”手段。理財(cái)市場(chǎng)上，6月份前收益5%以上的理財(cái)產(chǎn)品還難匿蹤跡，而今別說(shuō)5%了，6%已是平常，7%甚至12%的產(chǎn)品都已“橫空出世”。

　　不少投資者在欣喜之余，心里也打起了問(wèn)號(hào)：理財(cái)產(chǎn)品收益率為何突然飆升？錢荒下的高收益到底安不安全？理財(cái)產(chǎn)品收益率后續(xù)走勢(shì)將會(huì)如何？

　　突發(fā)力收益率節(jié)節(jié)攀升

　　今年以來(lái)收益率一直低迷的銀行理財(cái)產(chǎn)品在6月下旬突然發(fā)力，收益率幾乎“一天一個(gè)價(jià)”地上漲。瘋狂上漲的理財(cái)產(chǎn)品收益率讓不少投資者花了眼，一周前收益率還難見(jiàn)4.5%，眼下動(dòng)輒就是6%、7%。

　　這是什么概念？如果投資者有10萬(wàn)元在手，放在銀行存活期，按0.35%的活期利率算，每個(gè)月能賺29塊錢；但如果購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，以5%的年化收益率計(jì)算，1個(gè)月下來(lái)，能賺417塊錢。足足有14倍的差距，這也是近年來(lái)理財(cái)產(chǎn)品成為普通老百姓明星投資產(chǎn)品的原因之一。

　　“前幾天收到銀行發(fā)來(lái)的短信有一個(gè)41天期收益6%的理財(cái)產(chǎn)品，這兩天收到的短信已經(jīng)變成33天期年化收益率6.6%，另一家銀行發(fā)行的一款35天的產(chǎn)品收益已經(jīng)達(dá)到7%！這銀行是要瘋啊，看來(lái)真是很缺錢。”長(zhǎng)期購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的上海白領(lǐng)韓小姐告訴記者，前兩天她看到銀行理財(cái)產(chǎn)品收益開(kāi)始上漲，就將閑錢購(gòu)買了一款收益5.8%的產(chǎn)品，誰(shuí)料到幾天后新發(fā)行產(chǎn)品的收益率又上漲了，可惜手里已經(jīng)沒(méi)有閑錢。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者走訪了上海多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，不少網(wǎng)點(diǎn)都將自家銀行推出的高收益理財(cái)產(chǎn)品的推銷廣告牌放在了顯眼位置，收益率確實(shí)比以往高出不少。有的銀行客戶經(jīng)理為了爭(zhēng)搶客戶，甚至還使出了買理財(cái)產(chǎn)品送大米、送油等“花招”。

　　來(lái)自普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月1日-6月24日，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，扣除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品預(yù)期后，預(yù)期收益率大于等于5%的產(chǎn)品共267款，而5月份全月預(yù)期收益率大于等于5%的產(chǎn)品僅有198款，增幅達(dá)34.85%。并且考慮到6月份還未結(jié)束且數(shù)據(jù)還有進(jìn)一步補(bǔ)充的可能，因而實(shí)際增幅可能更大。

　　狂發(fā)高收益產(chǎn)品背后有何玄機(jī)

　　資金流動(dòng)短缺，不少銀行開(kāi)始“跪求”資金。上海一位銀行業(yè)人士表示，“最近銀行是缺錢，又是年中考核，又是準(zhǔn)備金上繳期，而且還有個(gè)別銀行的違約傳聞到處流傳，導(dǎo)致各家銀行都在瘋狂搶購(gòu)資金，銀行間拆借利率飆升。”而銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)調(diào)節(jié)商業(yè)銀行資金頭寸、資產(chǎn)負(fù)債表有著重要影響，臨近年中考核時(shí)點(diǎn)，銀行提升理財(cái)產(chǎn)品收益率無(wú)疑能夠起到“搶錢”目的。

　　值得關(guān)注的是，理財(cái)產(chǎn)品收益率攀升的同時(shí)，產(chǎn)品利率倒掛的現(xiàn)象則比較嚴(yán)重，也就是現(xiàn)在短期產(chǎn)品的收益率明顯高于長(zhǎng)期產(chǎn)品。

　　“這說(shuō)明銀行的短期資金緊缺程度很嚴(yán)峻，所以才會(huì)大量發(fā)行高收益的短期理財(cái)產(chǎn)品來(lái)吸金。”銀率網(wǎng)分析師殷燕敏告訴記者，“6月底將有3044款理財(cái)產(chǎn)品即將到期，相比以往2000多款的月均到期量高出不少。而產(chǎn)品到期規(guī)模比較大，銀行就需要對(duì)應(yīng)地去補(bǔ)充新產(chǎn)品進(jìn)來(lái)才能保證資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)�！�

　　此外，普益財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品分析師葉林峰表示，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象以貨幣市場(chǎng)工具以及債券為主，因此銀行間市場(chǎng)短期資金流動(dòng)性的突然緊張引發(fā)了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的上漲，特別是3個(gè)月以下的短期限產(chǎn)品上漲幅度較大。

　　瘋漲的收益還能持續(xù)多久

　　近期蜂擁而至的高收益理財(cái)產(chǎn)品讓不少投資者挑花了眼，不少人心里也打起了問(wèn)號(hào)：“錢荒”下銀行緊急派發(fā)的“餡餅”，到底安不安全？這瘋漲的收益還能持續(xù)多久？

　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)近期發(fā)布的一則報(bào)告令市場(chǎng)一驚，惠譽(yù)指出，在6月份的最后10天，將有超過(guò)人民幣1.5萬(wàn)億元的理財(cái)產(chǎn)品到期，中國(guó)金融領(lǐng)域持續(xù)的流動(dòng)性緊張可能會(huì)使一些銀行在理財(cái)產(chǎn)品到期后按時(shí)履約的能力受到制約。

　　對(duì)此，專家告訴記者，如果是按照監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定規(guī)范操作的話，那市場(chǎng)流動(dòng)性緊張更多的其實(shí)是銀行自營(yíng)賬戶的問(wèn)題，和理財(cái)是存在一定隔離的，所以目前資金市場(chǎng)“錢荒”不至于會(huì)造成理財(cái)產(chǎn)品兌付風(fēng)險(xiǎn)。

　　“現(xiàn)在發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品大多投放到債券和貨幣類市場(chǎng)，銀行之所以敢把收益率抬得那么高，是因?yàn)槭袌?chǎng)資金利率持續(xù)保持在一定的高位，這樣銀行承諾的收益是可以做到的�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō)。

　　葉林峰認(rèn)為，根據(jù)央行貨幣政策“既不會(huì)放松也不會(huì)從緊”的態(tài)度來(lái)看，這次的流動(dòng)性緊張是給商業(yè)銀行前期信貸投放過(guò)度行為的一次“教訓(xùn)”，希望商業(yè)銀行及時(shí)“糾偏”。從這個(gè)角度來(lái)看，商業(yè)銀行在調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，可能在短期仍然面臨一定的流動(dòng)性問(wèn)題，特別是在7月份銀行面臨各項(xiàng)繳款和大量產(chǎn)品到期以前，因此理財(cái)產(chǎn)品收益率在短期可能仍然將維持在一個(gè)較前期偏高的水平。但從更長(zhǎng)的一段時(shí)間來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品收益率將隨著流動(dòng)性緊張狀況的緩解而有所回穩(wěn)。

　　殷燕敏也表示，隨著年中考核時(shí)點(diǎn)結(jié)束，以及7月初銀行準(zhǔn)備金上繳完畢，7月中下旬銀行資金面狀況可能會(huì)有所緩解，屆時(shí)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也可能會(huì)隨之下降。