中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：市場預(yù)期的貨幣寬松未至，等來的卻是銀行間拆借利率和國債回購利率飆升至歷史新高，受此影響國內(nèi)股市20日再次大幅下挫，上證指數(shù)年內(nèi)首次跌破2100點。此外，在5月末廣義貨幣供應(yīng)量高達(dá)104萬億元的情況下，結(jié)構(gòu)性“錢荒”加劇了金融市場波動。對此，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者匯總各方專家言論，分析評論其對金融市場造成的影響。

    大同證券投資顧問付永翀：央行”逆勢而為”不代表貨幣政策轉(zhuǎn)向

    央行有各種手段可以去平抑市場資金價格，央行選擇地量發(fā)行央票，這表明了一種態(tài)度，即對商業(yè)銀行過去實行的，將短期資金杠桿化變成長期資金的配置方案相當(dāng)不滿，使得商業(yè)銀行面臨較大的風(fēng)險敞口。而從年初至今的信貸投放節(jié)奏看，還是符合央行年初的制定目標(biāo)，因此，央行“逆勢而為”并不代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向。

    華富嘉洛副總裁蔡榮輝：熱錢借利空大幅做空香港市場跡象明顯

    伯南克退市論，中國政府為向市場提供資金流動性、中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示已進(jìn)入衰退多重利空重挫港股，恒指單月跌超3000點。但做空動能已經(jīng)釋放，現(xiàn)價有支撐，短線波幅介乎19500至21000點。此外，數(shù)據(jù)顯示顯示，熱錢正持續(xù)大舉入港。資金一旦進(jìn)入香港股市，不是做多就是做空，但從市場表現(xiàn)來看，熱錢借利空大幅做空香港市場的跡象十分明顯。

    民生銀行金融市場部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李志強(qiáng):央行只是希望把流動性收一收

    中國沒有一個市場化的將預(yù)期體現(xiàn)出來的平臺，市場不知道央行的意圖，央行不清楚市場的預(yù)期，這會導(dǎo)致預(yù)期的硬著陸。央行或許只是希望把流動性收一收，沒想到讓市場措手不及。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：恐慌情緒造成市場利率高漲

    市場利率的高漲更多是因為恐慌情緒所致，有錢的銀行不愿意借，頗為謹(jǐn)慎，而缺錢的銀行則不計成本地去借。魯政委認(rèn)為，導(dǎo)致拆借利率罕見暴漲的原因在于，此前許多銀行預(yù)計央行會為了刺激經(jīng)濟(jì)而快速放松貨幣政策，因此在業(yè)務(wù)操作時較為沖動，而目前來看政策立場將保持中性，部分銀行流動性管理出現(xiàn)問題。

    匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌：央行只是試探資金面是否真的緊張

    央行完全有能力、有足夠的政策工具去緩解這種銀行間市場資金緊張的狀況，不管是逆回購也好，還是降準(zhǔn)也好，都有足夠空間�，F(xiàn)在央行比較謹(jǐn)慎可能是在試探這一輪資金緊張是季末各銀行搶資金的暫時性現(xiàn)象，還是真的資金面緊張。他認(rèn)為，如果真的出現(xiàn)資金面緊張，央行應(yīng)該會采取相應(yīng)措施，外界不應(yīng)有太多擔(dān)心。

    亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊�。捍蚱茋�有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的銀行體系

    要加快利率市場化進(jìn)程需要國家制度和政策的配套完善才能實現(xiàn)，一個重要的前提是，打破當(dāng)前以國有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的銀行體系，放開壟斷。在推進(jìn)利率市場化進(jìn)程中，中國無論是從制度還是經(jīng)驗上都比十年前更加成熟，實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也讓利率市場化的推進(jìn)具備一定的物質(zhì)基礎(chǔ)。

    國際金融投資家聯(lián)合會執(zhí)行主席、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛：利率市場化要由市場調(diào)節(jié)利率高低

    利率市場化有利于企業(yè)降低融資成本，提升百姓個人收益。通過更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)爭取企業(yè)和居民為其客戶，符合國際慣例，是大趨勢。利率市場化改革將來可以朝著隨行就市方向努力，即完全由市場來調(diào)節(jié)利率的高低。在這個過程中，政府主要做好宏觀調(diào)控的監(jiān)管者角色，依法制定貨幣政策，調(diào)控市場，監(jiān)管市場。