在伯南克講話的背景下，國際市場(chǎng)近期關(guān)于人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)的預(yù)期出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，巴克萊銀行和德意志銀行的外匯策略師開始建議投資者賣出人民幣，而人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已連續(xù)3日下跌。

　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克19日表示，美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇勢(shì)頭，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長態(tài)勢(shì)并且失業(yè)率繼續(xù)下降，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候減少正在執(zhí)行的“擴(kuò)大版”第三輪量化寬松貨幣政策（QE3），并在2014年年中結(jié)束QE3。

　　QE3明年年中或退出

　　當(dāng)天在美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上，伯南克表示，在失業(yè)率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策將維持一段時(shí)間，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候減少資產(chǎn)購買規(guī)模并在明年年中結(jié)束QE3，如果美國經(jīng)濟(jì)改善速度超過預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)減少資產(chǎn)購買規(guī)模的速度也將加快。

　　伯南克說，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模，預(yù)計(jì)到明年年中，美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率將降至7%左右，較2012年9月宣布啟動(dòng)QE3時(shí)的失業(yè)率下降約1個(gè)百分點(diǎn)；如果美國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期相符，在新增就業(yè)崗位的支持下，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)的增勢(shì)穩(wěn)固，美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候?qū)⒅饾u減少Q(mào)E3規(guī)模，直至明年年中結(jié)束QE3。這是伯南克首次明確提出7%的失業(yè)率這一QE3退出門檻線。

　　目前，在17家與美聯(lián)儲(chǔ)有直接往來業(yè)務(wù)的初級(jí)交易商中，大多數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在9月開始縮減購債規(guī)模，最初可能縮減每月購債規(guī)模200億美元。招商銀行資深分析師劉東亮預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在今年9月份開始采取行動(dòng)，并且縮減購債的行動(dòng)一旦啟動(dòng)，應(yīng)該不會(huì)太漫長。

　　長期或利空新興市場(chǎng)

　　由于伯南克確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)趨向縮減購債規(guī)模，印證了5月以來投資者的擔(dān)憂，導(dǎo)致美國股市隨即大幅下挫，美國10年期國債收益率升至15個(gè)月以來高位。同時(shí)，美元全面反彈，其他非美貨幣紛紛走弱。

　　盡管伯南克的表態(tài)較為樂觀，但從過往經(jīng)驗(yàn)來看，美聯(lián)儲(chǔ)退出債券購買計(jì)劃的路途可能不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)料的那樣平坦。

　　就退出路徑選擇看來，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)首先將縮小直至停止資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模，然后不再將已經(jīng)到期債券本金用于投資，此后將通過調(diào)整超額準(zhǔn)備金利率等方式吸收流動(dòng)性，最后提高聯(lián)邦基金利率。

　　對(duì)于新興市場(chǎng)而言，不僅要為發(fā)達(dá)國家量化寬松的推出埋單，還要為量化寬松的退出埋單�！盎仡欉^去30年，美元經(jīng)歷了兩輪大的升值周期，期間都爆發(fā)了新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如上世紀(jì)80年代的拉美經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及90年代的東南亞金融危機(jī)、俄羅斯國債危機(jī)、阿根廷金融危機(jī)，”劉東亮在接受記者采訪時(shí)表示擔(dān)憂，“此次美聯(lián)儲(chǔ)退出，我覺得可能會(huì)爆發(fā)一兩單局部危機(jī)，尤其是那些經(jīng)濟(jì)增長乏力、金融體系脆弱、對(duì)外部資本過度依賴的國家和地區(qū)�！�

　　人民幣匯率預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)

　　當(dāng)前美國房地產(chǎn)市場(chǎng)率先走出危機(jī)、制造業(yè)生產(chǎn)效率提高、就業(yè)市場(chǎng)溫和復(fù)蘇、家庭去杠桿化進(jìn)程趨于結(jié)束，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定。中國銀行外匯交易員由此樂觀預(yù)計(jì)，美元指數(shù)年內(nèi)逼近90關(guān)口的可能性很大。

　　在此背景下，國際市場(chǎng)近期關(guān)于人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)的預(yù)期出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。巴克萊銀行和德意志銀行的外匯策略師均建議投資者賣出人民幣：巴克萊銀行發(fā)布報(bào)告顯示，中國央行將擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間，壓制對(duì)人民幣升值的單邊押注。

　　“國外多家投行建議投資者賣出人民幣，意味著國際市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)�！卑舶钭稍冄芯繂T表示，“近幾個(gè)交易日，人民幣匯率中間價(jià)的確開始走貶，這會(huì)不會(huì)形成趨勢(shì)，有待觀望�！�

　　來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，6月20日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1698，較前一交易日下跌21個(gè)基點(diǎn)。至此，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已連續(xù)3日下跌。交易員告訴記者，隨著美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期升溫，購匯量有所上升，這在一定程度上緩解了人民幣的升值勢(shì)頭。

　　資深外匯專家湯亞鍵認(rèn)為，“人民幣已經(jīng)開始走軟，對(duì)美元不會(huì)升破6.1，但我并不看空人民幣，即使美國加息也不代表人民幣就會(huì)大幅貶值。”新華社

　　市場(chǎng)表現(xiàn)

　　亞太地區(qū)主要股市普遍大跌

　　由于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克19日明確給出可能在今年晚些時(shí)候縮減第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）規(guī)模的信號(hào)，當(dāng)日紐約股市三大股指全線下跌，跌幅逾1%。20日，亞太地區(qū)主要股市也呈現(xiàn)全面下挫格局，多數(shù)跌幅達(dá)到或超過2%。

　　截至19日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一個(gè)交易日跌206.04點(diǎn)，收于15112.19點(diǎn)，跌幅為1.35%。20日，東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)下跌230.64點(diǎn)，收于13014.58點(diǎn)，跌幅為1.74%。韓國首爾股市綜合指數(shù)下跌37.82點(diǎn)，收于1850.49點(diǎn)，跌幅為2.00%。中國香港股市恒生指數(shù)下跌604.02點(diǎn)，收于20382.87點(diǎn)，跌幅為2.88%。新華社

　　國際金價(jià)破再迎“暴跌噩夢(mèng)”

　　美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議澆滅了眾多黃金投資者的希望。繼周三紐約市場(chǎng)尾盤國際金價(jià)大幅下挫29美元之后，昨日亞洲時(shí)段，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的消息繼續(xù)發(fā)酵，金價(jià)單日暴跌62美元/盎司，從而一舉跌穿1300美元/盎司關(guān)口，下探至1288.57美元/盎司，創(chuàng)出自2010年9月以來的新低。

　　與此同時(shí)，國際白銀價(jià)格同樣大跌，下穿20美元/盎司關(guān)口至19.93美元/盎司，全天跌幅高達(dá)7.15%，刷新此前兩年半內(nèi)的新低。

　　受國際金價(jià)影響，昨日上海金交所金銀交易品種也全線走低。黃金AU9995收盤報(bào)266.09元/克，每克下跌8.22元，黃金Au9999每克下跌7.77元，最終收盤報(bào)266.48元/克。

　　記者走訪成都本地金店時(shí)發(fā)現(xiàn)，金飾價(jià)格多數(shù)還未調(diào)整，不過投資金條已順勢(shì)下調(diào)。愛心金店千足金飾品報(bào)366元/克，與前期價(jià)格沒有變動(dòng)。而在紅星路步行街中國黃金旗艦店，投資金條價(jià)格已經(jīng)下調(diào)至265元/克。中國黃金集團(tuán)成都分公司副總經(jīng)理果嘉賓昨日告訴記者，預(yù)計(jì)晚上國際金價(jià)行情還會(huì)有變動(dòng)，因此金飾價(jià)格可能要到今日再進(jìn)行調(diào)整。

　　今年4月金價(jià)暴跌期間，“中國大媽”紛紛出手買入黃金。據(jù)上海金交所的數(shù)據(jù)，黃金成交量最瘋狂的一周，加權(quán)平均價(jià)為292.01元/克，如今黃金已跌至266元/克，“中國大媽”們已經(jīng)被深套。如今黃金再度暴跌，投資者是該“離場(chǎng)”還是該繼續(xù)抄底？

　　“黃金中期還將延續(xù)調(diào)整，這是目前市場(chǎng)一致的觀點(diǎn)�！蓖�爾鑫首席分析師楊易君認(rèn)為，之前黃金市場(chǎng)資金流向都趨空，無論是期貨市場(chǎng)還是ETF基金都在降低多頭倉位，布局空頭，伯南克的講話只是加速了黃金向下調(diào)整的步調(diào)，而且跌幅可能進(jìn)一步擴(kuò)大，“可能1200美元都會(huì)跌穿，投資者短期還是要維持空頭思維，切勿盲目抄底。”

　　但也有分析師認(rèn)為黃金市場(chǎng)“利空出盡是利好”，在美聯(lián)儲(chǔ)QE退出的“靴子落地”之后，繼續(xù)做空黃金的動(dòng)能已不足，下行空間不大，因此當(dāng)金價(jià)位于1300美元以下時(shí)可逐步建立多單。

　　成都商報(bào)記者 呂波

　　名詞解釋：QE3

　　QE是英文quantitative easing的縮寫，意為量化寬松。自金融危機(jī)以來，伯南克執(zhí)掌的美聯(lián)儲(chǔ)采取了多種超寬松貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)在2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至零至0.25%的歷史低位，此前通過兩輪量化寬松貨幣政策，購入大量美國國債和抵押貸款支持證券，從去年12月開始執(zhí)行“擴(kuò)大版”QE3，每月資產(chǎn)購買計(jì)劃總額達(dá)到850億美元。目前美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)超過3.4萬億美元，包括逾1.9萬億美元的美國國債和逾1.1萬億美元的抵押貸款支持證券，這些舉措在美國國內(nèi)外引發(fā)較多質(zhì)疑和批評(píng)。