“城門失火，殃及池魚。”5月2日，西王食品（000639.SZ）當(dāng)天以直奔跌停板的價(jià)格宣告了“五一”節(jié)后首個(gè)交易日的終結(jié)。當(dāng)天早盤，西王食品以17.11元的價(jià)格略為低開之后，便一路直線向下，在開盤不到半個(gè)小時(shí)之內(nèi)，其股價(jià)便被巨量賣單封死在跌停板上，全天報(bào)收15.48元。

　　而西王食品作為QFII等機(jī)構(gòu)的新寵，其降價(jià)疑云無(wú)疑讓一眾機(jī)構(gòu)措手不及，悉數(shù)被套。截至5月2日收盤，西王食品股價(jià)已從一季度末的18.47元下跌了16.2%。

　　值得注意的是，機(jī)構(gòu)對(duì)西王食品的信心或已在動(dòng)搖，5月2日的盤后數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)席位成為了當(dāng)天的殺跌主力。

　　QFII建倉(cāng)被套

　　與公司股價(jià)跳水形成鮮明對(duì)比的是，西王食品于4月18日同天披露的2012年年報(bào)和2013年一季報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)同比均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。其中，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3595.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)65.28%。此前，2012年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.8億元，同比增長(zhǎng)34.77%；凈利潤(rùn)1.43億元，同比增長(zhǎng)25.39%。

　　正因?yàn)槿绱�，西王食品已成為機(jī)構(gòu)“新寵”。今年一季度以來(lái)，基金進(jìn)一步加大了對(duì)西王食品的建倉(cāng)力度，期末持股數(shù)量較去年年末也有大幅提升，累計(jì)持股從1082.38萬(wàn)股激增到今年一季度末的2467.82萬(wàn)元，增持了1385.44萬(wàn)股，增倉(cāng)比例達(dá)128%，占公司流通A股的比例也從去年年末的12.52%提高到了28.55%。

　　在今年一季度末大肆建倉(cāng)的機(jī)構(gòu)中，公司不僅獲得了QFII——野村資產(chǎn)管理株式會(huì)社的青睞，而且，華夏大盤、華夏優(yōu)勢(shì)等華夏系旗下基金也紛紛建倉(cāng)。

　　顯然，降價(jià)風(fēng)云的出現(xiàn)打亂了一眾機(jī)構(gòu)的美好設(shè)想。事到如今，今年一季度建倉(cāng)西王食品的機(jī)構(gòu)已悉數(shù)被套。截至當(dāng)天收盤，西王食品股價(jià)已從一季度末的18.47元下挫至15.48元，區(qū)間跌幅達(dá)16.2%。

　　調(diào)查表明，截至今年一季度末，新近建倉(cāng)的機(jī)構(gòu)中，野村中國(guó)投資基金期末持股達(dá)182.73萬(wàn)股。而西王食品也成為了QFII持股占A股流通股比例最多的公司，其持股占公司流通股的比例為2.11%。

　　此外，華夏系旗下華夏大盤精選和華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)分別買入752.81萬(wàn)股和290.86萬(wàn)股，位列公司第三和第五大流通股股東之位。而工銀瑞信旗下更是多達(dá)6只基金重倉(cāng)持股，均為一季度新進(jìn)。截至今年一季度末，工銀瑞信核心、工銀瑞信消費(fèi)等6只基金累計(jì)持股達(dá)641.09萬(wàn)股，上述兩只基金分別位居公司第六、第七大流通股股東。

　　據(jù)深交所當(dāng)天盤后披露的龍虎榜信息表明，機(jī)構(gòu)席位成為了當(dāng)天的殺跌主力。在前五大賣出主力中，機(jī)構(gòu)席位就占據(jù)了四席，合計(jì)共賣出2418.56萬(wàn)元，僅有一家機(jī)構(gòu)席位買入185.76萬(wàn)元。

　　卷入價(jià)格戰(zhàn)

　　5月2日，對(duì)于公司股價(jià)出現(xiàn)大幅異動(dòng)，西王食品證券部人員告訴本報(bào)記者，“目前，公司經(jīng)營(yíng)一切正常。據(jù)我們了解，公司股價(jià)大幅下跌應(yīng)該與部分其他食用油降價(jià)的消息有關(guān)�！�

　　近期，國(guó)內(nèi)最大的食用油巨頭——益海嘉里旗下金龍魚率先在全國(guó)范圍降價(jià)。本次降價(jià)的品類為最受消費(fèi)者歡迎的調(diào)和油以及大豆油兩個(gè)大眾油品，降幅分別為8%、15%。

　　與此同時(shí)，另一食用油巨頭福臨門也表示，公司調(diào)和油、大豆油5月份將降價(jià)，降幅在16%左右。

　　海通證券分析師丁頻則認(rèn)為，在“價(jià)格屠夫”福臨門“殺敵一千，自損八百”的進(jìn)攻下，前期其相關(guān)產(chǎn)品出廠價(jià)已降至70元以下了。因此，未來(lái)，公司能否經(jīng)受住價(jià)格戰(zhàn)的考驗(yàn)還是未知之?dāng)?shù)。

　　截至2012年，在公司玉米油銷售的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中，金龍魚銷量18萬(wàn)噸、福臨門12萬(wàn)噸、長(zhǎng)壽花11.87萬(wàn)噸、公司12.33萬(wàn)噸。

　　西王食品的銷售壓力不僅僅來(lái)自于外部。據(jù)公司一季報(bào)披露，截至一季度末，公司存貨金額4.55億元，高于往年水平，主要是4萬(wàn)多噸的玉米胚芽和毛油的庫(kù)存。

　　“公司庫(kù)存增加主要是公司3月份小包裝出廠價(jià)上調(diào)后，影響了后期銷量。”安信證券分析師吳莉表示。

　　值得一提的是，西王食品選擇在銷售淡季的3月進(jìn)行了價(jià)格上調(diào)。今年3月份，公司將小包裝出廠價(jià)從71元/5L上調(diào)至80元/5L，但維持終端銷售價(jià)99.8元不變。受此影響，公司3月份單月小包裝銷量5000噸，較去年同期下降20%左右。

　　“3月公司小包裝玉米油銷量環(huán)比與同比均出現(xiàn)下滑，我們認(rèn)為，這主要與3月公司上調(diào)小包裝玉米油出廠價(jià)并降低促銷力度有關(guān)。”中金公司研究員王士彥也稱。

　　招商證券分析師黃珺表示，從下游消費(fèi)來(lái)看，今年整體較為低迷，加上南美大豆豐產(chǎn)帶來(lái)后期豆油價(jià)格可能出現(xiàn)回調(diào)，因此今年提價(jià)實(shí)施起來(lái)難度會(huì)比較大。

　　“即使提價(jià)后面為了銷量達(dá)成，也可能不得不加大對(duì)經(jīng)銷商的返利從而帶來(lái)費(fèi)用率上升�！秉S珺直言。(來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)