一場席卷固定收益圈的債市監(jiān)管風暴正在持續(xù)發(fā)酵，繼萬家基金鄒昱、中信證券楊輝、齊魯銀行徐大祝等被公安部門調查之后，易方達基金經(jīng)理馬喜德也被提起公訴，目前處于取保候審階段。利益輸送、職務侵占牽出的債市灰色利益鏈讓不少基金業(yè)內人士感嘆：資金量巨大的債市“黑金”堪比股票“老鼠倉”，而固定收益市場的監(jiān)管也將全面升級。

    基金經(jīng)理挪用公司巨資獲私利

    易方達基金管理有限公司22日舉行說明會稱，馬喜德因其個人行為已被公訴并經(jīng)法院開庭審理，處于取保候審階段。根據(jù)檢察院起訴書，在馬喜德所涉案件中，涉嫌損害易方達旗下基金利益的交易有1筆、利益金額117萬元。

    易方達公司已經(jīng)暫停馬喜德基金經(jīng)理職務，他管理的基金從2013年4月20日起由王曉晨、石大懌代為履行易方達貨幣市場基金、易方達保證金收益的基金經(jīng)理職責，由胡劍、劉琦代為履行易方達純債、易方達永旭添利定期開放的基金經(jīng)理職責。

    此前有媒體報道，從2008年3月到12月期間，馬喜德伙同蔡國輝等人，故意串通、互相配合，多次利用銀行、任職公司的35億元資金購買債券，然后再安排摩根公司低價買入、高價賣出，獲利4900萬元。2011年，審計署在調查債券公司交易情況時，發(fā)現(xiàn)了長沙摩根公司的非法牟利行為。

    記者從承辦此案的湖南寧鄉(xiāng)縣人民法院法官袁先生處了解到，馬喜德案由于案情復雜，目前只審理了一部分，正式判決目前還未有時間表。因此涉案金額無法得到確認，將以法院最終判決書為準。

    分析人士指出，債券基金為了提高杠桿率、應付流動性的需求會使用比質押式回購更靈活的“代持”模式。在銀行間債市，這種一對一的交易規(guī)模很大，而這種市場自發(fā)的交易方式本身并不存在是否違規(guī)的問題，目前涉案的債券投資人，多是以職務侵占、受賄等罪名被查。

    債市灰色利益鏈堪比“老鼠倉”

    股票基金經(jīng)理違規(guī)多是因為老鼠倉事件，但固定收益基金經(jīng)理則可以開設丙類賬戶，利用銀行間債券交易代持提取返點等方式獲得利益。伴隨債券“黑金”稽查風暴的升級，固定收益圈越來越多的專業(yè)投資人被曝涉嫌違規(guī)交易，一時間“代持”“養(yǎng)券”成為眾矢之的。

    有業(yè)內人士指出，銀行間債市存在著以上下級、親屬、同學和老同事等裙帶關系相結合的利益共同體，橫跨多種金融機構類型。這些人員往往利用債市一對一撮合的交易方式以及監(jiān)管上的盲區(qū)，操縱機構自營賬戶和資產(chǎn)管理賬戶，輕則調節(jié)利潤、重則搞利益輸送，達到非法侵占的目的。

    可以看到，在這些人操縱的賬戶里，有向客戶募集的集合計劃、公開發(fā)行的債券基金，還有企業(yè)年金賬戶等等。

    有知情人士透露，債市“灰色利益鏈”因長期缺乏有效監(jiān)管，在一些合規(guī)內控不嚴謹?shù)某鞘猩虡I(yè)銀行、農商行以及部分信托公司尤為嚴重。證券公司和基金公司雖然監(jiān)管嚴格，但是其在銀行間市場的頭寸和交易卻是監(jiān)管盲區(qū)。

    監(jiān)管部門掀起稽查風暴

    監(jiān)管層近日也對債券核查風暴作出回應。證監(jiān)會新聞發(fā)言人4月19日表示，證監(jiān)會基金部在3月份已向各派出機構下發(fā)2013年基金管理公司現(xiàn)場檢查方案，對于基金公司日常運作中容易發(fā)生風險的業(yè)務環(huán)節(jié)等，布置了專項檢查工作安排。

    “檢查重點有風險治理、基金內控制度的完備以及有效執(zhí)行的情況，包括守住三條底線的原則執(zhí)行情況，嚴厲查處老鼠倉、非公平交易、各種形式的利益輸送情況，我們要求現(xiàn)場檢查要深入細致、不留死角�！痹摪l(fā)言人指出。

    證監(jiān)會發(fā)言人同時表示，目前基金公司前期自查已經(jīng)完成，接下來的專項核查將進入現(xiàn)場階段，“對檢查中發(fā)現(xiàn)的問題，一經(jīng)核實，將予以嚴肅處理，追究相關負責人責任”。

    一位業(yè)內專家在接受記者采訪時坦言：“從法律角度解析代持風暴，無外乎三個問題。其一，利用潛在的關聯(lián)交易進行利益輸送；其二，在利益輸送過程中一些關鍵人員可能獲得了好處即受賄；其三，利用職務便利做私活或者飛單�！痹撊耸空J為，代持行為本身僅僅是一種操作模式，是否合規(guī)且先不論，其關鍵點還是利益讓渡的問題，有關部門在加強監(jiān)管的同時，也應防止矯枉過正。