今年以來，市場的持續(xù)震蕩加大了投資難度，行業(yè)板塊和風格輪動迅速。市場虐你千百遍，你還待市場如初戀么？ 

　　在這樣波動市場下，有沒有跑贏指數(shù)、獲得超額收益的好方法？ 

　　隨著傳統(tǒng)銀行理財收益率下降和理財新規(guī)打破剛性兌付，市場對絕對收益類產(chǎn)品的需求大大增加，震蕩市中，選擇這類產(chǎn)品的相對價值或?qū)⑼癸@。 

　　#01 

　　什么是絕對收益型基金？ 

　　所謂絕對收益基金，并不表示一定會有絕對收益，而是指以絕對收益為目標來進行投資的產(chǎn)品。 

　　絕對收益基金主要分為三種類型：

　　第一種是配置型策略，典型代表是“固收+”類產(chǎn)品，通過在股票、債券市場進行長期資產(chǎn)配置，來分享這兩類資產(chǎn)長期上漲的收益，主要賺的是配置的錢，或者是股債本身資產(chǎn)的錢。 

　　第二種交易型策略，通過日內(nèi)的快速交易獲得收益，這種在公募基金較為少見。 

　　第三種是對沖型或套利型產(chǎn)品，主要是借助股指期貨對沖的手段，通過專業(yè)投資能力，力爭把市場風險剝離掉，轉(zhuǎn)換成相對的絕對收益。 

　　#02 

　　對沖絕對收益和固收+的區(qū)別 

　　同樣是絕對收益型產(chǎn)品，固收+和絕對收益產(chǎn)品之間是“和而不同”的關(guān)系，都是以低風險絕對收益為目標，但實現(xiàn)的方式是不同的。 

　　“固收+”是傳統(tǒng)的股票+債券的配置，通過調(diào)整股債比重降低風險，收益與股市、債市的相關(guān)性比較高。   

　　而對沖絕對收益產(chǎn)品收益的核心，來源于增強的超額收益，是使用股指期貨工具對沖市場系統(tǒng)性風險，力爭獲取純凈的Alpha收益。

　　舉個例子，買入一個億的股票，同時做空一個億的股指期貨，如果一個億的股票完全和指數(shù)表現(xiàn)一樣，當指數(shù)上漲10%，股票也會上漲10%，做空股指期貨就會虧損10%。這樣就產(chǎn)生了一個對沖的效果，不賺不賠。 

　　當市場跌10%，做空股指期貨可以賺10%，如果買的股票跌幅跑贏了指數(shù)，可能只跌了5%，那么兩兩對沖，最后還能獲得5%的正收益。 

　　反之，當市場上漲10%，做空股指期貨就會賠10%，如果買的股票部分表現(xiàn)得比指數(shù)更好，比如上漲15%的話，就可以抵消這10%的損失，也剩下5%超額收益。 

　　#03 

　　投資的正確姿勢 

　　對于對沖絕對收益產(chǎn)品，大家在選擇的時候也有幾個tips需要注意。 

　　第一、要看產(chǎn)品過去的超額收益是否穩(wěn)定。對沖絕對收益或者類風險偏好的產(chǎn)品，本質(zhì)上應(yīng)滿足投資者獲得穩(wěn)健回報的需求。比較簡單的方法是把凈值曲線拉出來看一下，是不是向右上慢慢傾斜的一條線。 

　　第二、看最大回撤。在力求收益穩(wěn)健的前提下，也應(yīng)該關(guān)注產(chǎn)品的風險控制能力，只有在回撤不大的情況下，才能說真正將絕對收益的目標做好了。 

　　第三、看基金公司及基金經(jīng)理。對沖絕對收益產(chǎn)品的收益核心在于增強，選基金時需要對基金管理團隊有全面的了解，看基金經(jīng)理是否具有可持續(xù)的超額收益能力。 

　　最后，長期投資的理念。不管是絕對收益型基金還是其他類型基金，都需要用長期的方式、長期投資的思路，選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理或者優(yōu)秀的產(chǎn)品進行長期的定投，靜待時間的玫瑰。